Negativní nálada pokračovala i v tomto týdnu, což se projevilo na cenách na finančních trzích. Americký S&P 500 odepsal 2,7 %, technologický Nasdaq 100 ztratil 2,9 %. Červená převládla i v Evropě a Euro Stoxx 50 klesl o 1,3 %. Japonský Nikkei 225 posílil o 0,5 % a čínský Hang Seng ztratil 1,1 %.
Korekce = slevy. S&P 500 se ze svého maxima propadl o více než 10 % a Nasdaq 100 o 14 %, což znamená korekci. Ty však nejsou ničím neobvyklým. V průměru k nim dochází každé 3 roky. Historie naznačuje, že akcie by se mohly zotavit rychle, což představuje příležitost k nákupům ve slevách. Souhlasí i Larry Fink, CEO BlackRocku. Prohlášením „Amerika se srovná, kupte dip“ ujišťuje, že dlouhodobý růst trhů zůstane i přes kolísavost silný.
(Ne)magická sedmička. Dříve neporazitelné akcie technologických firem letos tahají trhy ke dnu – od dosažení historického maxima S&P 500 v únoru klesly v průměru o 17 %, přičemž Tesla odepsala dokonce 33 %. Po dvou letech technologické dominance se tak otevírá prostor pro jiné trhy a sektory. Znovu se ukazuje, že největší výhodu mají ti investoři, kteří diverzifikují a nesází pouze na populární sektory, ale celý trh.
Zlatý přístav nezklamal. Tradiční nástroj pro ochranu v krizích krátce překonal hranici 3000 USD za unci, vůbec poprvé v historii. Investoři hledají bezpečné útočiště kvůli vzrůstajícímu obchodnímu napětí mezi USA a EU. Proč ale zlato není nejlepší investiční příležitostí, jsme psali zde.
Ekonomický růst USA zpomalí. Vzkazují to investiční banky Morgan Stanley, JP Morgan a Goldman Sachs. Kvůli obchodní válce počítají s letošním růstem HDP o 1,5 až 1,7 %, což je o 0,65 procentního bodu méně než v předchozí prognóze. Trump si ale podle všeho stále myslí opak.
Horší výhled pro S&P 500. Goldman Sachs snížila očekávanou cílovou hodnotu známého indexu amerických akcií ke konci roku 2025 z 6 500 na 6 200. Dle kalkulací analytiků totiž každé navýšení cel o 5 procentních bodů znamená pokles příjmů společností o 1-2 % a to se přímo promítá do cen akcií.
Nezapomeňme ale, že ceny akcií na každou zprávu reagují okamžitě – zpravidla mnohem dříve, než ji stihne běžný člověk vůbec zaregistrovat. Dnešní ceny akcií s dopady cel již počítají, proto v posledních dnech klesaly. Klasickou investiční chybou, které je dobré se vyvarovat, je prodávat akcie poté, co propadly. Vždy je potřeba koukat hlavně do budoucna. Pokud by došlo k naplnění očekávání Goldman Sachs z předchozího odstavce, znamenalo by to růst amerických akcií do konce roku o cca 11 % (oproti dnešním hodnotám).
Zbrojení jako budíček pro Evropu. Navrhované zvýšení výdajů na obranu z 2 na 3,5 % HDP by zvýšilo hospodářský růst EU o 0,9 až 1,5 p. b. Země by to stálo celkem 300 miliard eur navíc. To by byl mimořádný doping pro evropskou ekonomiku, která loni vzrostla pouze o 0,9 %. Zlepšení situace na naší straně oceánu pomohlo také euru, které zaznamenalo vůči dolaru nejsilnější růst od roku 2009.
Americká inflace dělá radost. V únoru klesla na 2,8 % z lednových 3 %, což se nečekalo. Jedná se o první snížení od září 2024. Jádrová inflace zpomalila na 3,1 %, nejnižší úroveň od dubna 2021. Americká centrální banka (Fed) přesto pravděpodobně tento měsíc sazby nezmění, protože do inflace se zatím nepromítla nová cla.
Inflace v Rusku, deflace v Číně. Zatímco největší země světa zažívá vysokou inflaci, která již přesáhla 10 %, Číňany trápí pokles cen. Rusům se nedaří inflaci snížit, přestože úrokové sazby jsou na 22letém maximu 21 %. Vysoká inflace je i výsledkem sankcí, které na Rusko uvalily západní země ve snaze ekonomicky zemi vyčerpat. V Číně zase nemohou vyřešit problém klesajících cen, díky kterým domácnosti odkládají nákupy, a tím ještě více zpomalují ekonomiku.
Volkswagen láme rekordy. Evropská automobilka prodala rekordních 8,5 milionu currywurstů (ano, VW skutečně prodává i párky). Počet prodaných aut však klesl o 2,3 % na 9 milionů. Přestože se Volkswagenu s klobásami daří více než dobře, výroba automobilů se nadále potýká s problémy. Firma byla tento týden dokonce v tržní hodnotě předstižena zbrojařem Rheinmetall.
Módní trend červená? Akcie Pumy tento týden klesly o 23 %, Zary (Inditex) o 11 %, Gucci (Kering) o 10 % a Prady o 9 %. Zdá se tedy, že jarní kolekce evropských módních značek bude v červené. Pokles akcií způsobilo oznámení výsledků za konec roku, ve kterém společnosti varovaly investory před dopady obchodní války a slabé poptávky v Číně.
Obměna akcií v S&P 500. Minulý pátek došlo v rámci pravidelné rebalance k výměně 3 společností v nejznámějším americkém indexu. Děje se tak vždy, když se změní složení pětistovky největších amerických akcií. Do indexu se tak dostaly například akcie donáškové služby DoorDash nebo producent zemního plynu Expand Energy.
Inflace v Česku zpomalila. V únoru meziročně dosáhla 2,7 %, což odpovídá očekáváním. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,2 %. K poklesu inflace přispěl hlavně levnější benzín a nafta, zatímco zdražilo především nájemné. Inflace je tak v blízkosti cíle ve výši 2 %. Je tak pravděpodobné, že ČNB bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb.
Co nového v Portu?
Co se děje aktuálně na trzích a jak na to (ne)reagovat? Připojte se společně s námi na webinář, který proběhne už v úterý 18. března od 17:00. V komentáři k aktuálnímu dění na trzích CEO Portu Radim Krejčí společně s analytikem Markem Pokorným a projektovým manažerem investičních konzultací Tadeášem Silovským rozeberou současný vývoj, jeho příčiny a dopady na investory. Své otázky můžete pokládat už nyní přes aplikaci sli.do.
Hezký víkend!
Proč investovat i v dobách kolísavých trhů
Není lepší investovat, jen když trhy rostou? Zní to možná jako správná úvaha, ale mnoho věcí kolem investování není příliš intuitivních
Andy Warhol: Ikona pop-artu a jeho dílo jako investiční fenomén
Král pop-artu nejen redefinoval moderní umění, ale stal se i synonymem pro investiční úspěch.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
