Trhy navázaly na růsty z minulého týdne a ten uplynulý opět končí pozitivně. Index S&P 500 vzrostl o 6 %, technologický Nasdaq 100 si připsal 5 %. Evropský Euro Stoxx 50 se zvýšil o 4,6 %. Dobrá nálada převládla i v Asii, když japonský Nikkei 225 posílil o 4,2 % a čínský Hang Seng o 2,7 %.
Mocní uklidňovali trhy. Krevní tlak investorů klesl, když Trump ujistil veřejnost, že nechce odvolat Powella, šéfa amerického Fedu. Spolu s ministrem financí Bessentem také připustil, že očekává snížení napětí v obchodní válce, zejména s Čínou. Musk se zase více zaměří na Teslu a méně na vládní agenturu pro efektivitu (DOGE). Všechny zprávy investory uklidnily, a proto se akciím tento týden dařilo.
Hvězdný Nasdaq. Akciové trhy tento týden rostly napříč všemi odvětvími, ale technologický index Nasdaq 100 vedl. Díky uklidňujícím zprávám rostl o více než 2 % 3 dny v řadě. To se stalo naposledy v roce 2000, celkově jsme takový růst u indexu Nasdaq 100 v historii zaznamenali pouze 7krát.
Dno už bylo? Americký index S&P 500 je aktuálně zhruba 11 % pod svým maximem z 19. února. Nejníže se zatím podíval 8. dubna, tedy po 48 dnech, kdy byl 18 % pod maximem. Zda to již bylo dno, bohužel nikdo s jistotou říci nemůže. Z historických dat ale víme, že v dobách propadů dosáhl index dna v průměru po 133 dnech od předchozího maxima. Příležitost k levnějším nákupům tedy ještě může přijít. Také nám ale statistiky říkají, že v průměru pak trvá méně než 4 měsíce, než se trh zotaví.
Vybraná cla na maximu. Spojené státy aktuálně inkasují historicky nejvyšší příjmy z cel. Za poslední měsíc přesáhly 15 miliard USD, před nástupem Trumpa to přitom bylo kolem 8 miliard měsíčně. Vybraná cla jsou rekordní i přesto, že objem dovozu klesá. Například počet vypravených kontejnerových lodí z Číny do USA se v dubnu propadl meziměsíčně o cca 30 %.
Zlato letí. Poprvé v historii překonalo hranici 3 500 USD za unci. Investoři ve velkém přesouvali kapitál do žlutého kovu po přestřelce mezi Trumpem a Powellem. Do karet hrají zlatu také velké nákupy centrálních bank a oslabování dolaru. Po uklidnění situace se cena zlata vrátila na úroveň 3 300 USD.
Do zlata jde investovat efektivně přes ETF i na Portu. Pokud byste si nyní chtěli koupit například fyzický zlatý slitek, připlatíte si i více jak 5 tisíc za každý gram oproti tržní ceně.
Velryby na bitcoinových nákupech. Cena nejpopulárnější kryptoměny roste a překonala hranici 94 tisíc USD díky silným nákupům ze strany velkých investorů. Kryptoměnové „velryby“ aktivně akumulují BTC, což potvrzují i rekordní odlivy mincí z burz – největší za poslední dva roky. Investoři zřejmě sázejí na další růst a přesouvají Bitcoiny do vlastní správy.
Světová ekonomika brzdí. Mezinárodní měnový fond snížil odhad letošního růstu světové ekonomiky z 3,3% na 2,8% kvůli pokračujícímu obchodnímu napětí. Hlavními brzdami budou 2 největší ekonomiky – USA a Čína. Očekávané tempo růstu Spojených států je nově 1,8 %, což je o 0,9 p. b. méně, než se čekalo v lednu. V loňském roce dosáhl růst HDP 2,8 %. Čínu čeká přibrždění na 4 %, přestože se ještě v úvodu roku počítalo s 4,6% růstem. Tahounem globálního HDP bude Indie, která má dosáhnout expanze o 6,2 %.
ECB zhoršila výhled růstu. Eurozóna má v letech 2025 a 2026 vzrůst jen o 0,9 % a 1,2 %. Důvodem jsou obavy z dopadů celní politiky prezidenta Trumpa. MMF počítá s růstem 0,8 % a 1,2 %. Naopak inflace by měla příští rok dosáhnout cílové hodnoty 2 %, což ECB vnímá jako pozitivní signál cenové stability.
Rusové se přepočítali. Zpomalení světové ekonomiky a zvýšení produkce ropného kartelu OPEC+ snižuje cenu ropy. Cena ruské ropy Urals klesla o třetinu na 53 USD za barel, což představuje problém pro ruský státní rozpočet. Ten třetinu svých příjmů čerpá z ropy a plynu. Rusové proto snížili svůj odhad příjmů z ropy na letošní rok o 15 % z 235 miliard USD na 200 miliard USD. Po sankcích je to další tlak na ruskou válečnou ekonomiku, která se potýká s vysokou inflací (10,3 %) i úrokovými sazbami (21 %).
iPhony a Galaxy z Indie. Kvůli vysokým clům na čínské zboží plánují společnosti Apple a Samsung přesunout výrobu do nejlidnatější země světa. Investují tam stovky miliard USD. Výrobky z Číny jsou dnes v USA prakticky neprodejné, protože na ně platí 145% cla. Navzdory náznakům, že by se napětí mohlo zmírnit, společnosti přesouvají výrobní kapacity a dodavatelské řetězce z Číny, která je pro Spojené státy hlavním geopolitickým soupeřem.
EU uděluje pokuty. Technologickým gigantům Apple a Meta byly uloženy pokuty ve výši 500 a 200 milionů eur. Podle Evropské komise firmy porušily své povinnosti dodržovat zákon o digitálních trzích (DMA). Ten má zajistit spravedlivou hospodářskou soutěž tím, že brání gigantům ve zneužívání jejich postavení na trhu. Uvidíme, jak na to zareaguje Trump, který dlouhodobě kritizuje pokuty, jež EU ukládá americkým společnostem.
Alphabet překvapil ziskem. Tržby i čistý zisk mateřské společnosti Google výrazně překonaly odhady. Tahouny byly vyhledávání a cloud. Investoři ale sledují také náklady na AI v miliardách USD, z nichž Alphabet úrodu zatím nesklízí. Náladu jim mohlo ale vylepšit zvýšení dividendy i odkup akcií za 70 miliard USD. Akcie tak přidaly přes 5 %, ačkoli od začátku roku jsou nadále v červeném.
Trénování AI není levné. Například Google měl za svou Gemini 1.0 Ultra utratit 192 milionů USD. Pro srovnání, GPT-4 od OpenAI vyšel „jen“ na 79 milionů USD. Zajímavostí je DeepSeek-V3, který prý stál jen 6 milionů USD (i když to je sporné). Stále častěji se ale objevují otázky, zda stamilionové investice do výkonu modelů dávají smysl, když některé menší projekty dosahují slušných výsledků za zlomek ceny.
Koupí OpenAI Chrome? Pokud bude Google nucen prodat svůj prohlížeč kvůli antimonopolnímu řízení, OpenAI má zájem. Její produktový manažer to řekl během soudního líčení, ve kterém americké ministerstvo spravedlnosti žádá, aby Google přijal tvrdá opatření kvůli zneužívání dominance na trhu vyhledávání a reklamy. Google nabídku OpenAI na využití svého vyhledávání v ChatGPT už dříve odmítl.
Trumpcoin jako vstupenka. Kryptoměna $Trump vzrostla o 70 % poté, co americký prezident slíbil uspořádat galavečer pro 220 největších investorů. Trumpovo jednání dlouhodobě vyvolává obavy ze střetu zájmů a manipulace s trhem. To mu však nedělá vrásky, o čemž svědčí zahájení prodeje oblečení „Trump 2028“ v jeho e-shopu. Shodou okolností se jedná o rok příštích prezidentských voleb v USA. V nich už Trump podle ústavy nebude moci kandidovat. Kdysi to v Rusku zakazovala ústava i Putinovi a podívejte se, jaká je dnes realita.
Zelená pro Dukovany. Úřad pro ochranu hospodářské soutěže zamítl rozklad francouzské firmy EDF proti výsledku jaderného tendru. Definitivně potvrdil výběr korejské KHNP. ČEZ tak může podepsat finální smlouvu na výstavbu dvou bloků, podpis se očekává během několika týdnů. Projekt za 400 miliard Kč má klíčový význam pro energetickou bezpečnost Česka.
Co nového v Portu?
Portu je nově přehlednější a nabízí více možností. Portfolio na míru jsme přejmenovali na Portfolio od Portu a Strategie i Crypto sjednotili pod Portfolio podle vás, které vám nově umožní libovolně kombinovat ETF, akcie i kryptoměny. U Portfolií od Portu si budete moci sami upravit složení, nastavení rebalance či měnového zajištění. Pokud nechcete nic měnit, vše zůstává tak, jak jste zvyklí. Více o změnách si můžete přečíst na Portu Magazínu.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
