Trhy v USA pokračují v kladné bilanci i tento týden. S&P 500 přidal 1,7 %, technologický Nasdaq 100 vzrostl o 1,5 %. Mimo USA byla nálada horší, evropský Euro Stoxx 50 klesl o 0,7 %, japonský Nikkei 225 o 0,8 % a čínský Hang Seng o 1,5 %.
„Big Beautiful Bill“ schválen. Sněmovnou prošel Trumpův zákon o daních a výdajích, který čeká na jeho podpis. Rozšiřuje daňové škrty z roku 2017, zvyšuje výdaje na armádu a zabezpečení hranic, ale zároveň omezuje potravinovou pomoc a zdravotní pojištění. Podle odhadů během následujících deseti let zvýší zákon dluh USA o rekordních 3,4 bilionu USD z aktuálních 36,2 bilionu USD. Demokraté text ostře kritizují jako dar bohatým a varují před ztrátou zdravotního pojištění pro miliony lidí.
Silný trh práce v USA. Červnová data příjemně překvapila, když vzniklo 147 tisíc nových míst oproti očekávaným 106 tisícům. Nezaměstnanost klesla na 4,1 % a dolar i výnosy dluhopisů v USA rostly. I když hlavní zásluhu měl veřejný sektor, soukromé firmy stále nabírají. Trh práce tak zůstává celkově odolný i navzdory smíšeným signálům z posledních týdnů. Snížení úrokových sazeb na červencovém zasedání je tak nepravděpodobné.
Trump vs. Musk 2.0. Konflikt mezi dvěma mocnými, donedávna velkými spojenci, se opět rozhořel. Musk označil Trumpův návrh zákona za „úplně šílený a destruktivní“. Zároveň se snažil přesvědčit republikány, aby pro něj nehlasovali. Jinak se prý v příštích volbách postará o to, aby nebyli zvoleni, i kdyby to měla být poslední věc, kterou na této Zemi udělá. Trump chce zase prošetřit Muskovy dotace, bez nichž by „Elon pravděpodobně musel zavřít krám a vrátit se domů do Jižní Afriky“. Musk chce nyní založit vlastní politickou stranu. Máte připravený popcorn?
Trump vs. Powell. Pan „Příliš pozdě“ by měl okamžitě odstoupit, napsal americký prezident na sociální síti Truth. Byl to další z Trumpových útoků na šéfa americké centrální banky za to, že není ochoten snížit úrokové sazby, což by pomohlo tamní ekonomice (a hlavně Trumpovu plánu na další zadlužování). Powell si zachovává nezávislost a chladnou hlavu tím, že opakovaně vysvětluje, že by již úrokové sazby snížil, nebýt Trumpových cel.
Dozvuky Trumpovy politiky. V dubnu zaznamenal dovoz do USA rekordní měsíční propad o 20 %. Objem importu klesl z březnových 344,6 miliardy na 275,9 miliardy USD. Největší dopad měla Trumpova cla, přičemž nejvíce utrpěl dovoz spotřebního zboží a automobilů. Ačkoliv řada celních bariér od té doby opadla, hrozba opětovného zvýšení stále přetrvává. Mezi firmami panuje nadále nejistota a mnohé, včetně třeba Applu a Fordu, upravují výhledy.
Evropská inflace v cíli. Spotřebitelská inflace v eurozóně v červnu mírně zrychlila z 1,9 % na 2 %, čímž se dostala na cílovou úroveň Evropské centrální banky (ECB). Jádrová inflace v eurozóně bez zahrnutí volatilních cen energií a potravin zůstala na úrovni 2,3 %. Zmírnění inflačních tlaků umožnilo ECB snížit úrokové sazby, takže si Evropané mohou půjčovat levněji než Američané.
Španělsko > Japonsko. Z hlediska hrubého domácího produktu (HDP) na obyvatele předstihli Španělé (33 960 USD) Japonce (36 190 USD). Něco takového by bylo před 30 lety, kdy byli Japonci na výsluní, nemyslitelné. Přišla však ztracená dekáda a hlemýždí růst ekonomiky. Španělsko dlouho patřilo k „nemocným mužům“ Evropy, ale nyní jeho hospodářství díky cestovnímu ruchu vzkvétá. Je druhou nejnavštěvovanější zemí na světě a jen v roce 2023 ji navštívilo 85 milionů turistů (meziroční nárůst o 18,7 %).
Řecko přeplněno turisty. Turismus nepomáhá jen ekonomice Španělska, ale také Řecka. Loni zemi navštívilo rekordních 40,7 milionu lidí. Místním obyvatelům země, která je obdařena úžasným počasím a vynikající kuchyní, se to ale často nelíbí – těží z ní totiž především majitelé hotelů, restaurací a různých turistických atrakcí. Loni si takto vydělali přes 21 miliard eur. Běžní lidé naopak trpí rostoucími cenami, zejména nemovitostí.
Tesla narazila. Ve druhém čtvrtletí se její prodeje propadly o 14 % na 384 tisíc aut, což je největší propad v historii. Ještě nedávno přitom Musk prohlašoval, že loňský klesající trend se letos podaří zvrátit. Nejcennější automobilka však čelí v Evropě bojkotu kvůli politické angažovanosti svého šéfa. Například v Německu prodala Tesla v prvním pololetí o 58 % méně vozů než před rokem. V Číně dávají lidé přednost domácím značkám. Musk nyní obrací svou pozornost k samořídícím taxíkům, které začal testovat v Texasu.
ucí dolar. Česká koruna se po čtyřech letech dostala pod 21 Kč/USD. Dolar oslabuje především kvůli nestabilitě v USA a Trumpovým tlakům na šéfa Fedu. Koruně navíc pomáhá i opatrný přístup České národní banky k měnové politice, kdy centrální banka nespěchá se snižováním sazeb. Slabý dolar se projevuje i na zhodnocení portfolií českých investorů. Ačkoliv tak americké akcie přepisují historická maxima, výnos v českých korunách je tažen dolů právě kvůli silnější koruně. Jak měnové riziko ovlivňuje klientská portfolia, popisujeme podrobněji v článku na Portu Magazínu.
Co nového v Portu?
Výkonný ředitel Portu Martin Luňáček byl hostem debaty u kulatého stolu ohledně investování na stáří a výhod DIPu. Poselství zní jednoduše: Čím dříve začnete, tím méně musíte odkládat. Zároveň si můžete dovolit dynamičtější investice. Záznam debaty je k dispozici zde.
Hezký víkend!
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
