Nejvýznamnější akciové indexy končí týden v zelených číslech, výjimkou byla pouze Evropa. Americký S&P 500 a Nasdaq 100 vzrostly o 0,8 %, respektive 1,4 %. Euro Stoxx 50 se snížil o 0,3 %. Japonský Nikkei 225 přidal 0,6 % a čínský Hang Seng se zvýšil o 2,8 %.
Cla zvyšují inflaci. V USA se v červnu ceny zvýšily z květnových 2,4 % na 2,7 %. Tento nárůst byl důsledkem dovozních cel, která sice Trump oznámil už v dubnu, ale firmy až dosud prodávaly zboží z dřívějších zásob a na ty se nová cla ještě nevztahovala. Cla nejsou ničím jiným než daní na zahraniční zboží, a tak se jejich vliv musel časem do cen promítnout. Proto americká centrální banka Fed navzdory kritice ze strany Trumpa odkládá snižování úrokových sazeb. Další cla jsou přitom již na obzoru.
EU vs. USA. Spojené státy postupně oznamují vyšší cla zemím, se kterými nemají uzavřenou obchodní dohodu. Trump chce také uplatnit 30% cla na dovoz z EU — a to už od 1. srpna, pokud do té doby nebude dosažena nová dohoda. To vyvolává na starém kontinentu nelibost a členské země jsou připraveny reagovat odvetnými cly v hodnotě 72 miliard eur, které by zatížily například Boeing, americké automobily nebo bourbon.
Hraje Trump all in? V červnu vzrostly příjmy z cel v USA na rekordních 27,2 miliard USD, což se Trumpovi muselo líbit. Nové dopisy s oznámením o clech mířily nejen do EU, ale také do Mexika, Kanady, Brazílie a dalších zemí. Dnes však investoři nereagují tak jako v únoru, protože očekávají, že americký prezident blafuje a zlepšuje si svou vyjednávací pozici. Americké akcie (S&P 500 i Nasdaq 100) překonaly rekordy, stejně jako cena kávy, která vzrostla kvůli clům na brazilský dovoz.
Odolná Čína. HDP druhé největší ekonomiky světa vzrostl meziročně ve druhém čtvrtletí o 5,2 %. To je sice pomalejší růst než v prvním čtvrtletí, kdy činil 5,4 %, ale stále překonává 5% cíl. Čína jako největší světový vývozce prokázala odolnost v době, kdy mezinárodní obchod zažívá turbulentní období. Peking se mezitím nadále potýká s problémy v sektoru nemovitostí a deflací. Spotřebitelské ceny v první polovině roku klesly o 0,1 %.
Trump vs. Putin. Americký prezident je z toho ruského prý zklamaný. Trump pohrozil Rusku a jeho obchodním partnerům uvalením až stoprocentních cel a dalších sankcí, pokud nebude do 50 dní uzavřena dohoda o ukončení války s Ukrajinou. Spojené státy mají navíc dodávat členům NATO zbraně. V rámci první várky dodávek vojenského vybavení bude podle šéfa NATO Marka Rutteho odesláno „obrovské“ množství zbraní, včetně systémů protivzdušné obrany, raket a dělostřelecké munice.
Netflix and chill pokračuje. Streamovací platforma odstartovala výsledkovou sezónu nad očekávání silnými čísly. Zisk na akcii meziročně vzrostl o 47 %, tržby dosáhly 11,08 miliardy USD. Firma navíc zvýšila výhled tržeb na celý rok. Už dříve překvapila silnými zisky i americké banky, a to zejména díky růstu příjmů z obchodování a poradenství. Celkově se za druhý kvartál očekává růst zisků firem z indexu S&P 500 o zhruba 5 %.
Nvidia zpět v Číně. Největší návrhář čipů pro AI dostal souhlas obnovení dodávek do komunistické země. Krok je součástí obchodní dohody mezi USA a Čínou, která zahrnuje i výměnu vzácných zemin. Čína je pro Nvidii klíčový trh, v roce 2024 odsud pocházelo 13 % jejích tržeb. Zákazem vývozu do Číny přišla Nvidia za jediné čtvrtletí o 8 miliard USD, což je více než kvartální tržby McDonaldu. Na zprávu o obnovení vývozu reagovaly akcie okamžitým růstem o 5 %, čipový gigant tak pokračuje ve své krasojízdě na pozici nejhodnotnější společnosti na světě.
Rekordní TSMC. Tchajwanskému výrobci čipů Taiwan Semiconductor Manufacturing Company TSMC vzrostl meziročně ve druhém čtvrtletí zisk o 61 %. Hlavním motorem byla vyšší poptávka po AI čipech od klientů jako Nvidia a Apple. Firma navíc očekává růst výnosů o dalších 30 % za celý rok 2025. AI horečka sice dál pokračuje, ale geopolitická rizika připomínají, že euforie na trhu nemusí trvat věčně.
Evropa centrem turismu. Léto je v plném proudu a do oblíbených destinací jako Francie nebo Španělsko míří miliony turistů. Právě tyto dvě země si nadále drží pozici nejpopulárnějších dovolenkových míst na světě. Evropa tak potvrzuje svou roli světového centra turismu. V roce 2024 ji navštívilo celkem 756 milionů turistů – více, než kolik zamířilo do všech ostatních regionů dohromady. Třetí příčku v globálním žebříčku obsadily Spojené státy.
Čína chce být obnovitelná. Země masivně investuje do obnovitelných zdrojů, elektromobility, jaderné energie i akumulace. Už dnes vyrábí většinu solárních panelů i elektromobilů na světě. Naproti tomu USA nedávno výrazně omezily daňové úlevy a dotace na čistou energii. Spojené státy jsou na tom s těmito investicemi podobně jako EU, zmíněnými změnami ale riskují ztrátu konkurenceschopnosti.
Co nového v Portu?
Druhé čtvrtletí roku 2025 je za námi. Jaké toto období bylo a jak na něj budou investoři vzpomínat? Shrnutí vývoje včetně komentáře k vývoji Portfolií od Portu přinášíme ve čtvrtletních zprávách, které najdete zde.
Sdílejte s námi váš názor na Portu newsletter. Vaší zpětné vazby si velmi vážíme a pomáhá nám neustále zlepšovat obsah. Své postřehy s námi můžete sdílet prostřednictvím krátkého dotazníku.
Krásný víkend!
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
