Americké akcie si tento týden připsaly mírný zisk. Postupně odezněl efekt nad očekávání lepší výsledkové sezóny, k výraznějšímu posílení citelně nepřispěl ani očekávaný pokles sazeb. Americký S&P 500 vzrostl o 0,54 %, technologický Nasdaq 100 si připsal 0,87 %. Evropský Euro Stoxx 50 klesl o bezmála 1,7 %, k čemuž přispělo i politické dění ve Francii. Japonský Nikkei 225 vzrostl o 0,46 %, zatímco čínský Hang Seng klesl o 1,3 %.
Americká ekonomika šlape. Potvrdila to revize HDP za druhý kvartál, která ukázala zlepšení z 3% mezikvartálního růstu v ročním vyjádření na 3,3 %. Tržní konsensus očekával růst o 3,1 %. Jádrové vyjádření HDP, očištěné o volatilní položky, jako je čistý export, vládní výdaje a zásoby, bylo revidováno z 1,2 % na 1,9 %. Tahounem růstu zůstává spotřeba domácností, která mezikvartálně vzrostla o 1,6 % oproti původnímu odhadu 1,2 %.
Americká inflace otevřela prostor pro snížení sazeb. Index výdajů na osobní spotřebu za červenec potvrdil očekávání trhu. Meziročně setrval oproti červnu na 2,6 %, jeho jádrová varianta očištěná o složky, jako jsou ceny potravin a energií, dle očekávání vzrostla z 2,8 % na 2,9 %. Jelikož jsme se nedočkali výrazného překvapení směrem vzhůru, otevírá se prostor pro možné snížení sazeb na zářijovém zasedání centrální banky. Klíčovou podmínkou budou nad očekávání slabší data z trhu práce, která budou zveřejněna příští pátek. Právě jim věnuje Fed zvýšenou pozornost – i přesto, že inflace zůstává zvýšená.
Washington vs. Peking. Trump hrozí 200% clem na Čínu, pokud nezajistí dodávky vzácných zemin do USA. Ty jsou nezbytné pro výrobu moderních technologií, jako jsou smartphony, elektromobily nebo zbraně. Čína je lídrem v jejich zpracování, což Peking využívá v obchodním konfliktu omezováním jejich vývozu do USA. Ostřejší rétorika vůči druhé největší ekonomice světa je další Trumpovou piruetou. V posledních týdnech totiž volil smířlivější tón a prodlužoval s Čínou „celní příměří“. 200% clo by vzájemný obchod prakticky zastavilo.
Chuť na Čínu. Šanghajský index CSI 300 dosáhl nejvyšší úrovně za 3,5 roku a s letošním růstem o 16,6 % překonává důležité světové indexy. Index MSCI Čína vzrostl až o 29 %. Špatné zprávy z čínské ekonomiky v posledních letech odradily investory. Zdá se ale, že se chuť opět vrací – a nic na tom nemění ani Trumpovy výhrůžky či nepříznivé ekonomické vyhlídky. Trhy ucítily příležitost v technologickém odvětví, AI a čipech.
Příměří, nebo sankce. Pokud Rusko nepřistoupí na příměří, USA na něj uvalí další ekonomické sankce, které Trump označil za „velmi, velmi vážné“. Putin navzdory všem diplomatickým snahám odmítá přerušit invazi na Ukrajině. S americkým prezidentem očividně hraje o čas. Trump nyní vytváří na Rusy tlak i přes obchodní partnery. Za nakupování ruské ropy začala platit vyšší cla, konkrétně až 50% cla na zboží z Indie.
Francouzská rozpočtová krize. Po výzvě premiéra Françoise Bayroua se bude 8. září hlasovat o rozpočtových škrtech za 44 miliard eur. Pravděpodobně ale bude hlasování neúspěšné, což by znamenalo pád menšinové vlády. Výnosy francouzských 10letých dluhopisů proto vzrostly na 3,51 %, což je v eurozóně nejvíce po Litvě, Slovensku a Itálii, a tamní akciový index CAC 40 klesl o 2 %. Cílem opatření, mezi něž patří i rušení dvou státních svátků, je snížit deficit z loňských 5,8 % HDP na 4,6 % v roce 2026.
ETF > akcie. Počet burzovně obchodovaných fondů (ETF) v USA překonal celkový počet akcií. Je jich už více než 4300, zatímco akcií zhruba 4200. Jen letos přibylo 640 nových ETF, což odpovídá čtyřem denně. Tvoří už čtvrtinu všech investičních nástrojů, ačkoli před deseti lety to bylo jen 9 %. Popularita pasivního investování roste díky nižší nákladovosti, což dělá investování levnějším a dostupnějším, ale také díky větší diverzifikaci. My v Portu jsme průkopníky pasivního investování v Česku, kde působíme už od roku 2017.
Vláda jako největší akcionář? Spojené státy mohou získat podíl v důležitých firmách. Naznačil to americký ministr obchodu Howard Lutnick po neobvyklé dohodě, v rámci které USA získaly 10% podíl ve výrobci čipů Intel za udělení grantů. Následovat by mohly další společnosti nejen z technologického sektoru, ale i z klíčových odvětví průmyslu včetně zbrojařského a lodního.
Vyhazov z Fedu. Donald Trump odvolal členku Rady guvernérů Fedu Lisu Cookovou. Důvodem je její údajný hypoteční podvod z doby, kdy ještě nezastávala pozici v centrální bance. Cooková se na oplátku rozhodla prezidenta žalovat. Podle ní jeho pravomoc nedosahuje možnosti odvolat vysoce postaveného centrálního bankéře. Trhy tyto události z důvodu jejich právní složitosti přešly bez výraznější reakce. Pokud by soud dal za pravdu prezidentovi, do hry by se vrátila debata o apolitičnosti centrální banky. Trump by si totiž chtěl na místo Cookové zvolit svého člověka.
Nvidia nepolevuje. Nejhodnotnější firma světa ve 2. kvartálu zvýšila tržby o 56 % na 46,7 miliardy USD a čistý zisk o 59 % na 26,4 miliardy USD, čímž mírně překonala očekávání Wall Street. CEO firmy Jensen Huang potvrdil, že „závody v oblasti AI jsou v plném proudu“, a růst tržeb nad 50 % bude pokračovat. Investoři od Nvidie ale nečekali o nic méně a akcie po výsledcích klesly o 3 %.
Magnificent 7 vs. S&P 493. Analytici očekávají, že v následujících kvartálech se růst zisků 7 největší společností v USA stabilizuje. U zbylých 493 společností indexu S&P 500 se naopak očekává akcelerace růstu příjmů – a to až na dvouciferné hodnoty v příštím roce. Pomyslný štafetový kolík růstu tak velká sedmička předává na zbylé společnosti.
Rivalové v jednom týmu. Meta uzavřela dohodu s cloudovou divizí Googlu za 10 miliard USD. Podle ní bude mateřská firma Facebooku a Instagramu používat servery, úložiště, sítě a další služby Google Cloud. Jde o neobvyklou spolupráci, jelikož Meta a Google jsou dlouhodobí rivalové na trhu online reklamy. Pro cloudové ambice Googlu ve snaze dohnat Microsoft Azure a Amazon Web Services (AWS) jde o další výhru po nedávno oznámené dohodě s OpenAI.
Východoevropská burza. Osm států Evropy včetně Slovenska chce propojit své kapitálové trhy. Součástí mohou být také Chorvatsko, Bulharsko, Maďarsko, Severní Makedonie, Polsko, Rumunsko a Slovinsko. Pro jednotlivé firmy by šlo o výrazný posun díky přístupu k většímu kapitálu, z čehož by profitovaly i samotné ekonomiky. Investoři by zase získali přístup k trhům, které svým růstovým potenciálem předčí vyspělé země EU.
Česká ekonomika je silnější. Revize domácího HDP za druhý kvartál přinesla zlepšení v mezikvartálním i meziročním vývoji, a to 0,5 % oproti prvnímu odhadu 0,4 % a 2,6 % oproti 2,4 %. Čísla potvrdila, že tahounem růstu zůstává spotřeba domácností. Pozitivně přispěla i tvorba zásob. Ta souvisí s mezinárodní obchodní situací, jež je stále zatížena americkými cly. Spotřebitelská poptávka by měla zůstat silná a nadále představovat nejsilnější složku letošního výkonu, který by měl podle našich odhadů překonat hranici růstu na úrovni 2 %.
Pražská burza překonala rekord. Stalo se tak v úterý 26. srpna, kdy se během jednoho dne zobchodovaly akcie za více než 5 miliard korun. Největší objemy byly zaznamenány u společnosti ČEZ, dosáhly téměř 3,9 miliardy korun. Pro srovnání, denní obchody na BCPP obvykle dosahují objemu nepřesahujícího jednu miliardu korun. Domácí akcie se letos těší velkému zájmu. Index PX od začátku roku vzrostl o téměř 30 %, což je zhruba třikrát lepší výkon, než předvedl americký akciový index S&P 500. V přepočtu na koruny tento index dokonce klesl o necelých 5 %.
Fosilní Čína? Druhá největší ekonomika zvýšila v 1. pololetí výrobu energie z uhlí nejvíce za 9 let. Do sítě byly připojeny uhelné elektrárny s kapacitou až 21 gigawattů, což je téměř 10× více, než je společná kapacita slovenských jaderných elektráren (2,48 gigawattů). Kapacita solárních parků však vzrostla až o rekordních 212 gigawattů, díky čemuž emise skleníkových plynů v Číně meziročně klesly o 1 %. Celosvětové investice do obnovitelné energie by měly v roce 2025 dosáhnout podle IEA až 780 miliard USD.
Co nového v Portu?
Na platformě Opportunity máte poslední příležitost nákupu dluhopisů KKIG s výnosem 7,15 % p.a. a splatností 4 roky. Dluhopisy se brzy vyprodají. Investice je možná od 10 tisíc Kč.
Náš produktový ředitel Martin Luňáček sepsal pro CzechCrunch, na co si dát v investování pozor a čeho se naopak držet. Cenné info pro začátečníky a opakování pro ty pokročilejší.
Vylepšili jsme náš Daňový přehled. Nově v této sekci na webu uvidíte, u kterých cenných papírů už máte splněný 3letý časový test. Snadno tak zjistíte, která část vašich investic je už osvobozena od daně. Na doplnění daňového přehledu i do mobilní aplikace pracujeme.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
