#405 - Trumpoty u soudu

V tomto týdnu na trhy pozitivně působil především výhled na snížení úrokových sazeb americkým Fedem, ke kterému s velkou pravděpodobností dojde na zářijovém zasedání. Určitá nejistota však zůstává kvůli vyšší americké inflaci i smíšeným signálům o zaměstnanosti.

Soudní trumpoty. Americký odvolací soud rozhodl, že většina cel zavedených Trumpem je nezákonná, protože překračují prezidentské pravomoci. Verdikt se týká „recipročních“ cel uvalených na většinu zemí světa i cel vůči Číně, Mexiku a Kanadě, ale nepostihuje cla na ocel a hliník. Rozhodnutí zatím nevstoupí v platnost, aby měla administrativa čas odvolat se k Nejvyššímu soudu.

Americký trh práce oslabuje. V srpnu bylo vytvořeno pouhých 22 tisíc nových pracovních míst, zatímco trh očekával 75 tisíc. Data za červen byla navíc revidována směrem dolů na –13 tisíc, což znamená, že firmy pracovní místa rušily. Míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,3 %. Američané, kteří hledají práci, mají problém – firmy přestávají nabírat, což může odrážet nejistotu i slábnoucí spotřebitelskou poptávku. Americká centrální banka může v září přistoupit ke snížení sazeb. Pro letošní rok očekáváme jejich pokles celkem o tři čtvrtě procentního bodu.

Zlato překonává rekordy. Růst ceny žlutého kovu podporuje slábnoucí dolar i geopolitické napětí, zlato proto překonalo 3500 USD za unci. Za zvýšenou poptávkou stojí i centrální banky, které zlato nakupují do svých devizových rezerv. Uvažujete o nákupu zlata? Nakupovat teď na historickém maximu nemusí být nejrozumnější. Navíc si vždy u nákupu zlata dejte pozor především na zlaté mince a slitky, které mají řadu problémů.

Dluhopisové vysvědčení. Výnosy 30letých britských dluhopisů vyskočily na nejvyšší úroveň za posledních 27 let (5,7 %) a francouzských dluhopisů za posledních 14 let (4,5 %). V USA se letos výnosy 30letých dluhopisů poprvé od finanční krize v roce 2007 dostaly k 5 %, s výjimkou krátkého období v roce 2023. Ceny dluhopisů a dluhopisových ETF naopak klesají. Vlády nedělají dost pro snížení vysokých deficitů a finanční trhy jim vystavují vysvědčení, protože se obávají, že země nebudou schopny své dluhy splácet.

Evropská inflace nestraší. Ačkoli meziroční míra inflace v eurozóně v srpnu zrychlila na 2,1 %, stále se pohybuje blízko dlouhodobého cíle 2 %. Pozitivní je, že jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií, zůstala na 2,3 %, což je nejnižší úroveň od ledna 2022. V některých zemích však inflace nadále vyvolává obavy. V srpnu dosáhla 6,2 % v Estonsku, 4,6 % v Chorvatsku, 4,4 % na Slovensku a 4,1 % v Lotyšsku a Rakousku.

Když firma hýbe HDP. Dánsko snížilo svou prognózu hospodářského růstu pro rok 2025 z 3 % na 1,4 %. Problém? Prodej léku na obezitu Ozempic od farmaceutického giganta Novo Nordisk je nižší, než se očekávalo. Důvodem je rostoucí konkurence jiných léků na trhu a také cla uvalená Spojenými státy. Tržní hodnota společnosti mezitím klesla o 60 %, přestože loni tato firma učinila z Dánska jednu z nejrychleji rostoucích ekonomik v EU.

Impérium Google nerozděleno. Americký soud rozhodl, že Google nemusí prodávat prohlížeč Chrome ani Android, což by navždy změnilo trh s vyhledáváním. Akcie mateřského Alphabetu po ukončení obřího antimonopolního procesu vyskočily o 8 %.Dobrá zpráva je to i pro Apple, který inkasuje 20 miliard USD ročně za to, že je Google výchozím vyhledávačem na iPhonech. Akcie Applu díky tomu přidaly přes 4 %. Google ale musí nově s konkurentem sdílet část vyhledávacích dat.

Burberry zpět do FTSE 100. Akcie britské luxusní značky oblečení se po roce vrátí do indexu 100 největších britských společností. Vyloučena byla v září 2024 po propadu tržní kapitalizace o téměř 80 % způsobeném poklesem poptávky v Asii a přemrštěné snaze dostat se do ještě luxusnějšího segmentu zboží navyšováním cen. Burberry však vyměnila CEO, upravila strategii a od té doby se cena jejích akcií zdvojnásobila, čímž se opět kvalifikovala mezi stovku nej.

Porsche naopak dostalo padáka. Luxusní automobilka po necelých 3 letech opouští prestižní index DAX 40. Akcie Porsche, které při vstupu na burzu v roce 2022 vyskočily z 82,5 na téměř 120 EUR, se dnes obchodují jen kolem 45 EUR. Provozní zisk firmy se v prvním pololetí meziročně propadl o dvě třetiny a tržby klesly na 18,2 miliardy EUR. Porsche drtí cla v USA, slabá poptávka v Číně i pomalý přechod k elektromobilům. Kritika navíc míří na šéfa Olivera Blumeho řídícího i celý Volkswagen Group, čehož se ale podle německých médií brzy vzdá.

Great jeans +33 %. Akcie American Eagle vyskočily o 33 %, když nová (trochu kontroverzní) kampaň s herečkou Sydney Sweeney a spolupráce s hráčem amerického fotbalu Travisem Kelcemem přinesly firmě více než 700 tisíc nových zákazníků a přes 40 miliard impresí. Přestože reklama čelila kritice, značka ji označuje za bezprecedentní akviziční úspěch a sází na celebrity, aby oslovila šetřící generaci Z.

Další CEO aférka. Po aféře z koncertu Coldplay, kdy skončil Andy Byron jako CEO společnosti Astronomer, byl „na hodinu“ vyhozen také Laurent Freixe, CEO Nestlé, kvůli nepřiznanému vztahu na pracovišti. Pro Nestlé jde o druhou výměnu CEO v průběhu 12 měsíců. Akcie švýcarského potravinářského giganta jsou pod tlakem kvůli častým změnám ve vedení, obavám investorů z narušení dlouhodobé strategie a zároveň slabším prodejům na klíčových trzích.

Revolut > Barclays. Známá britská fintech společnost dělá aktuálně druhé kolo neveřejného prodeje svých akcií. Prodávat mohou i zaměstnanci, a to max 20 % toho, co drží. Nově stanovená cena akcie za kus dává společnosti hodnotu 75 miliard liber, to je o 66 % více, než na kolik si akcie cenila loni. Tržní kapitalizace Revolutu je tak aktuálně větší než ta tradiční britské banky Barclays. Společnost také chystá IPO. Kdy ale proběhne, se zatím neví.

České mzdy rostou. Nominálně (bez zohlednění inflace) vzrostly o 7,8 %, reálná mzda pak o 5,3 %. Průměrná mzda nyní dosahuje 49 402 Kč. Medián mezd, tedy hodnota, proti které má polovina zaměstnanců mzdu vyšší a polovina nižší, vzrostl meziročně o 7,2 % na 41 115 Kč. Růst byl větší, než se čekalo, což je pro ČNB signálem, že bude nutné udržet stabilitu sazeb nejen po zbytek letošního roku, ale pravděpodobně i během toho příštího. Tento výhled podtrhuje i silnější než očekávaný růst ekonomiky.

Inflace v ČR klesla. Srpnová data ČSÚ ukazují meziroční pokles z 2,7 % na 2,5 % a meziměsíčně z 0,5 % na 0,1 %. Ceny potravin, energií a zboží oproti červenci mírně poklesly, služby si připsaly meziměsíční růst o 0,5 %. Meziročně ceny služeb vzrostly o 4,7 %, což je úroveň, která zamezuje centrální bance další snížení sazeb. Vývoj cen služeb se tak – vedle nad očekávání silnějšího růstu HDP a mezd – přidává do výčtu proinflačních rizik.

Stavebku zvoní umíráček. Ještě před třemi lety Češi uzavírali téměř půl milionu nových smluv ročně, letos v prvním pololetí jich ale bylo jen 187 tisíc. Důvodem je snížení státní podpory z původních 4500 Kč na pouhých 1000 Kč a nízký výnos, který dnes často překonají i běžné spořicí účty. Celkový počet smluv spadl na 2,6 milionu, tedy o 600 tisíc méně než na začátku roku 2022 a o více než polovinu méně než před 20 lety. Konečně se ve velkém začínáme odklánět od zkostnatělých produktů k investování, které má násobně vyšší potenciál.

Nový nejbohatší Čech. Na první příčku se vyhoupl Michal Strnad, majitel zbrojařské skupiny CSG. Jeho majetek časopis Euro odhaduje na 330 miliard korun. Strnadova skupina navíc připravuje vstup na burzu v Amsterdamu a akcie se mají údajně obchodovat i v Praze. Na druhém místě skončila rodina Kellnerových (315 mld. Kč) a třetí je loňský lídr Daniel Křetínský (280 mld. Kč), jehož bohatství kvůli útlumu energetiky kleslo o 110 mld.

Co nového v Portu?

V Portu máme aktuálně otevřenou pozici UX/UI Designéra v rámci produktového týmu. Pokud máte zájem se s námi podílet na vývoji mobilní a webové aplikace nebo víte o někom, koho by to mohlo zajímat, ozvěte se nám! Detaily pozice najdete zde.

Krásný víkend!