V historicky nejhorším měsíci září se letos finančním trhům nadále daří velmi dobře. Rekody zase jednou přepisovaly americké akciové indexy S&P 500, Nasdaq 100 a po dlouhých 4 letech také Russell 2 000, který sdružuje firmy s nízkou tržní kapitalizací. Ten si připsal až 3,5% díky snížení úrokových sazeb v USA. Nová maxima přepisoval i japonský Nikkei 225, rostl i evropský Euro Stoxx 50. Z toho benefitují i naše Portfolia od Portu. Díky slabému dolaru na nové výšiny stoupá také zlato.
Svět vede před USA. Ačkoli americké akcie překonávají jeden rekord za druhým, letos nejsou v čele trhu. Index S&P 500 letos vzrostl o vynikajících 13 %, ale index MSCI EAFE, který se zaměřuje na 21 rozvinutých trhů, získal až 25 %. Mezinárodní trhy těží ze slabšího dolaru, ale také z levnějších ocenění akcií. Letošní rok opět ukazuje, že správně sestavené investiční portfolio by mělo být globálně vyvážené. Naše portfolia z Porta tuto podmínku splňují.
Fed snížil sazby. Klíčová sazba americké centrální banky se snížila o 0,25 p. b. do pásma 4,00–4,25 %. Rozhodnutí bylo všeobecně očekávané a trhy tak nechalo chladnými. Zajímavostí je, že Fed snižuje sazby ve chvíli, kdy se akcie drží na maximech, což historicky často předznamenalo i další přepisování rekordů.
Bohatí bohatnou, chudí chudnou. Podle analýzy Yaleovy univerzity představují Trumpovy celní tarify pro většinu Američanů větší finanční zátěž než jeho daňové škrty. Domácnosti zaplatí v průměru o 2 300 USD více kvůli clům, zatímco daňové úlevy činí jen asi 800 USD. Nejvíce jsou zasaženi lidé s nižšími příjmy, kteří ztrácejí i přes 6 % ročního příjmu. Nejbohatší naopak profitují. Tarify tak prohlubují nerovnost, zatímco daňový balíček zvyšuje deficit a nerovnoměrně zvýhodňuje vybrané skupiny.
Trump chce půlroční ticho. Podle něj už prý americké firmy nemusí „otravovat“ investory čtvrtletními výsledky a stačí jim ukázat čísla jen dvakrát ročně. Údajně by to ušetřilo čas i peníze a manažeři by se konečně mohli věnovat „dlouhodobé strategii“, což v překladu znamená půl roku klidu od nepříjemných otázek analytiků. SEC už návrh posuzuje a s republikánskou většinou by mohl projít během roku. Méně dat však investorům radost neudělá. V Evropě reportují firmy jednou za šest měsíců, ale nelze říci, že by díky tomu byly místní společnosti byly efektivnější.
Jako britský král. Donald Trump si užívá pobyt ve Windsorském paláci s královskou rodinou. Americký prezident oplatil tuto poctu skutečně královským způsobem. Slíbil masivní investice ve výši 173 miliard eur od společnosti Microsoft, ale také od společností Nvidia, Google, Blackstone, Salesforce, OpenAI a dalších. To je významná podpora pro Spojené království, které po brexitu čelí slabému hospodářskému růstu. Většina investic půjde do infrastruktury umělé inteligence, což premiér Keir Starmer považuje za důkaz, že Británie je na cestě k tomu, aby se stala lídrem v éře AI.
Google v elitním klubu. Tržní kapitalizace Alphabetu, mateřské společnosti Googlu, překonala hranici 3 bilionů USD a firma se tak zařadila po bok Applu, Microsoftu a Nvidie. Akcie rostou po rozhodnutí soudu, že Google sice musí sdílet vyhledávací data s konkurenty, ale nemusí prodat svůj prohlížeč Chrome. Od dubna si akcie připsaly již 70 %. Milník přichází 20 let po vstupu Googlu na burzu a deset let po vzniku mateřské společnosti Alphabet.
Musk na nákupech. Nejbohatší člověk planety si dokoupil akcie vlastní firmy za 1 miliardu USD. K nákupu došlo asi týden poté, co představenstvo Tesly navrhlo pro Muska odměnu v hodnotě téměř 1 bilionu USD. Firma si na příštích 10 let stanovuje velmi ambiciózní cíle v oblasti samořídících taxíků a humanoidních robotů. Svou tržní kapitalizaci pak chce zvýšit z dnešních zhruba 1 bilionu USD na 8,5 bilionu USD. Musk tak svými vizemi nepřestává překvapovat, ambiciózní termíny se mu nedaří dodržovat.
Čínská stopka pro Nvidii. Komunistická země technologického giganta prozatím zcela vyřadila z tamního trhu. Peking krokem ukazuje své rostoucí sebevědomí ve schopnosti domácích výrobců vyrábět srovnatelné AI čipy, zároveň ale využívá krok jako vyjednávací páku v obchodních jednáních s USA. Přestože výkon i kapacity čínských čipů zatím zaostávají, Huawei, Alibaba či Baidu už představují vlastní alternativy a vláda plánuje výrazně navýšit produkci.
Intel ožívá. Jeho akcie vyskočily o 22,8 % na 30,57 USD poté, co Nvidia oznámila investici 5 miliard USD a spolupráci na vývoji čipů pro datacentra a PC. Pro Intel to byl nejlepší den od roku 1987 a zároveň další impuls po nedávném vstupu americké vlády a SoftBank mezi akcionáře. Nvidia získá 10% podíl za 23,28 USD na akcii a spojí své AI technologie s procesory Intelu. Dohoda, která ještě čeká na regulační schválení, má posílit americkou polovodičovou výrobu a představuje zásadní obrat pro firmu, jejíž akcie letos klesly na nejnižší hodnotu za více než dekádu.
Padlí giganti. Každý zná příběhy o úspěchu, jako je Nvidia, s výnosy v řádu stovek procent, ale je důležité si uvědomit, že se stále jedná pouze o jehly v kupce sena. Investoři však při hledání jehel často utrpí ztráty. Od roku 2020 ztratily velkou část své hodnoty také Volkswagen (-47 %), Samsung (-44 %), Pfizer (-33 %), Walt Disney (-32 %) a Mercedes (-26 %). Na prvním místě je zkrachovalý čínský developer Country Garden (-96 %). Proto se pro většinu investorů vyplatí nehledat jehlu v kupce sena, ale koupit celý balík sena. Takovým balíkem jsou právě diverzifikované ETF.
Microsoft se vyhnul pokutě. Evropské unii totiž slíbil, že než aby zneužíval svého dominantního postavení, oddělí Teams od programů Office. Aplikace pro videohovory tak bude oddělena od kancelářských nástrojů, jako jsou Word, Excel a Outlook. Na Microsoft si kvůli svazování produktů stěžoval už v roce 2020 konkurent Slack. EU poté uvedla, že postup Microsoftu je možná nezákonný a že firma bude muset nabídnout více ústupků, aby jeho podnikání bylo v souladu s evropskými zákony.
Co nového v Portu?
Portu posouváme stále dál, a tak představujeme 2 novinky, díky kterým si můžete Portu přizpůsobit ještě více podle sebe. Získejte vyšší kontrolu nad svým Portfoliem od Portu díky nové funkci Automatizovaného schvalování změn. Investiční komise Portu v průběhu času monitoruje nastavení portfolia a může dělat změny v jeho nastavení či složení. Ve výchozím nastavení se změny provedou automaticky, pokročilejší uživatelé se mohou na řízení portfolia podílet a změny před provedením schvalovat. Novou funkci najdete na úpravě vašeho portfolia v sekci Pokročilá nastavení.
Na svém profilu nově najdete možnost nastavit preferovaný postup pro případ dědického řízení. Zde můžete indikovat váš záměr neodprodávat držené investice a do dědického řízení zahrnout cenné papíry místo hotovosti. Navíc můžete uvést kontaktní osobu, kterou v případě vašeho úmrtí budeme informovat o vašich investicích na Portu pro jejich následné zahrnutí do dědického řízení. Stránku naleznete v sekci Další nastavení a správa účtu.
Hezký víkend!
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
