Zpět na články
#436 – Blokáda končí
Blokáda končí. Zdá se, že matematický princip minus a minus je plus platí i v geopolitice. Poté, co Írán pro Západ zablokoval Hormuzský průliv, rozhodly se Spojené státy tuto klíčovou energetickou tepnu zablokovat pro všechny a úplně. Tím odstavily íránské přístavy a odřízly Írán od důležitého zdroje příjmů z prodeje ropy. Oboustranná blokáda zřejmě pročistila vzduch i moře. Stejně jako příměří mezi Izraelem a libanonským Hizballáhem, během kterého už Írán blokovat Hormuz nebude. Plavidla sice musejí plout po koordinované trase, ale uklidnění situace i tak vyvolalo okamžitý pokles cen ropy o 10 % a silný růst akcií.
Kdo zaplatí účet (nejen) za plyn? Obnovení produkce ropy a plynu na Blízkém východě na předválečnou úroveň potrvá podle odhadů zhruba dva roky a účet se může vyšplhat na 58 miliard dolarů. To, že je zatím dopad na trhy překvapivě nízký, je dáno i tím, že ještě dorážejí zásilky vypravené před konfliktem. Aktuálně se ropa WTI obchoduje za 84 dolarů za barel, ale pokud by se napětí opět zhoršilo, její cena může znovu vzrůst.
Liberation Day 2.0. Trump pohrozil Číně až 50% clem kvůli podezření z dodávky protiletadlových systémů do Íránu. Reagoval tak na neověřené zprávy o plánované zásilce přenosných raket MANPADS, které by posílily íránskou obranu. Následně však sám věrohodnost informací zpochybnil a další postup zůstává nejistý. Téma přichází před květnovým summitem, na kterém má americký prezident Čínu navštívit. Role Číny v konfliktu zůstává nejasná, byť Peking tvrdí, že podporuje mírová jednání.
Kamarádi buďme, dluhy si plaťme. Celosvětový veřejný dluh loni vzrostl na 94 % globálního HDP. Bez konsolidace by tak do roku 2029 překročil poprvé od druhé světové války 100 %. Mezinárodní měnový fond (MMF) proto vyzývá k úsporám, jinak v případě nových krizí nebudou mít státy rezervy na jejich řešení. Za růstem globálního dluhu stojí zejména největší ekonomiky světa, USA a Čína, jejichž rozpočtové deficity mají v nejbližších letech dosáhnout 7–8 % HDP. Do roku 2031 se tak může dluh USA zvýšit na 142 % HDP a Číny na 127 % HDP. Inu, země neomezených možností.
Nové Maďarsko. Investoři vnímají změnu vlády v Maďarsku po porážce Viktora Orbána jako začátek nové ekonomické kapitoly, která by mohla přinést silnější růst a lepší vztahy s EU. Klíčovým faktorem je možné uvolnění až 18 miliard eur z evropských fondů, což by mohlo výrazně podpořit ekonomiku i důvěru trhů. Forint i akcie po volbách prudce posílily. Nový premiér Péter Magyar slibuje reformy, boj s korupcí a rozpočtovou disciplínu. Investoři ale zároveň čekají, v jakém stavu veřejné finance doopravdy budou. Výhled je zatím každopádně pozitivní, ale bude záležet na schopnosti vlády plnit sliby a stabilizovat zadlužení.
Donald vs. Cassandra. Legendární investor Michael Burry, který jako jeden z prvních předpověděl finanční krizi v roce 2008, se pustil do kritiky společnosti Palantir. Podle Burryho, který vystupuje pod přezdívkou Cassandra, ztrácí Palantir technologický náskok a roste velmi pomalu, zejména ve srovnání s rychle expandujícím Anthropicem. Na stranu Palantiru se ale postavil sám americký prezident Trump. Ten zdůrazňuje význam Palantiru pro národní bezpečnost. Tím posouvá debatu z čistě byznysové roviny do geopolitiky. Trumpova podpora dodala akciím krátkodobou pozitivní injekci, přesto ale letos výrazně ztrácejí.
Stranger Things v Netflixu. Streamovací gigant zvýšil v 1. čtvrtletí zisk na akcii až o 86 % na 1,23 dolarů, čímž předčil očekávání Wall Streetu, která počítala s 0,76 dolarů. Po zveřejnění výsledků však akcie klesly o 10 %, což by mohlo vyvolat otázku, zda se nenacházíme ve světě Upside Down. Nenacházíme. Trhy reagovaly na slabší výhled příjmů ze strany managementu a odchod spoluzakladatele Netflixu Reeda Hastingse, který z online videopůjčovny vybudoval nejcennější mediální společnost na světě. Z vedení společnosti odstupuje po 29 letech.
Colt po stopách CSG. Zbrojovka Colt tento týden rozšiřuje obchodování svých akcií z Prahy i do Amsterdamu. Ve středu ráno se titul poprvé objevil na burze Euronext, nově nese jednotný ticker COLT. Akcie zůstanou plně zastupitelné mezi oběma trhy, což zvyšuje jejich dostupnost pro investory. Firma tím posiluje pozici na kapitálových trzích a otevírá si širší investorskou základnu. Valná hromada zároveň schválila možnost navýšení kapitálu až o 9,4 milionu nových akcií v příštím roce. To vypadá na dobrou trefu.
Neviditelný odstavec. Z výroční zprávy zbrojařské skupiny CSG zmizel důležitý odstavec, který se týkal sporu o odkup podílu minoritního akcionáře. Původně byl v dokumentu skrytý tak, že nebyl viditelný, a obsahoval detailní informace včetně sporného data, které může zásadně ovlivnit ocenění celé transakce. Po upozornění byl odstavec z dokumentu odstraněn úplně a firma incident označila za technickou chybu. Celý spor se přitom točí kolem toho, zda k uplatnění opce došlo před nebo po vstupu CSG na burzu, což může znamenat rozdíl v řádu miliard korun.
Sandisk do Nasdaq-100. Začlenění miláčka trhů do indexu se uskuteční 20. dubna. Firma se tak stane členem elitního klubu největších nefinančních firem na burze Nasdaq. Zařazení znamená širší zastoupení ve fondech a ETF, což může přivést nový kapitál. Akcie přitom za poslední rok vzrostly o více než 2 800 %, především díky enormní poptávce po paměťových čipech a úložištích na trénování AI.
Allbirds se obuly do AI. Akcie Allbirds vystřelily o stovky procent poté, co firma oznámila radikální obrat. Končí s botami a chce se stát AI infrastrukturní společností pod novým názvem NewBird AI. Plánuje nakupovat výkonné čipy a poskytovat výpočetní kapacitu pro AI. Trh na oznámení reagoval euforicky, i tak je ale firma stále hluboko pod svými historickými maximy. Z našeho pohledu jde ale zatím spíš o spekulativní „AI příběh“ bez reálných výsledků. Snad z toho nebude investiční bota.
Ztrátová Boška. Německému průmyslovému koncernu Bosch způsobily cla a propouštění první ztrátu od finanční krize před 16 lety. Německý průmysl je pod tlakem vysokých cen energií, slabého ekonomického růstu, amerických cel a přílivu levné čínské konkurence. Největší dodavatel automobilového průmyslu proto plánuje propustit 22 000 zaměstnanců. Zisk po zdanění dosáhl minus 400 milionů eur, přičemž podle finančního ředitele výsledek výrazně zatížily náklady na propouštění ve výši 2,7 miliardy eur, které bude firma vyplácet postupně v následujících letech.
AI pouze pro zábavu. V roce 2025 používala generativní AI v EU zhruba třetina lidí, nejčastěji pro soukromé účely. V práci nebo ve vzdělávání to oproti tomu bylo výrazně méně. Velké rozdíly jsou také mezi zeměmi. Nejvyšší adopci mají severské a menší státy jako Dánsko, Estonsko, Finsko a Malta, zatímco v jiných částech Evropy je využití výrazně nižší. V Česku využívá AI pro práci 13,6 % lidí. Hlavní důvod, proč lidé AI nepoužívají? Prostě to, že ji nepotřebují. Menší část pak uvádí nedostatek znalostí nebo obavy o soukromí a bezpečnost.
Co nového v Portu?
Máme pro vás připravený další workshop, tentokrát na téma Chyby v investování. Mnoho lidí začíná investovat s dobrým úmyslem, ale kvůli několika typickým chybám často nedosáhnou výsledků, které očekávají. Na workshopu si projdeme nejčastější investiční omyly a ukážeme si, jak nad investováním přemýšlet dlouhodobě a systematicky. Odnesete si praktické tipy, které vám pomohou dělat lepší finanční rozhodnutí. Na workshop se můžete přihlásit přes váš profil na Portu v sekci investičních konzultací.
Pěkný víkend!
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
