Přestože se v souvislosti s globálním akciovým trhem stále více skloňuje pojem bublina kvůli vysokému ocenění technologických firem a napětí mezi investory roste, klíčové indexy zůstávají na historických maximech. Nad obavami totiž převládá pozitivní vliv silných korporátních zisků, nadšení z AI a také výhled na další snižování úrokových sazeb v USA.
Letošním lídrem je i po listopadu japonský Nikkei 225 s růstem až o 25,4 %, čímž navazuje na povedené předchozí roky. Japonské exportní firmy těží z uvolněné měnové politiky, nízkých úroků a slabého jenu. Zároveň investoři věří, že nová premiérka Takaichi bude prosazovat prorůstové politiky. Investoři opět přicházejí na chuť i čínským akciím, což ale není spojeno se zlepšováním ekonomické situace ve druhém největším hospodářství, ale s pokroky čínských technologických firem v oblasti AI, především Alibaby, jejíž akcie se letos zdvojnásobily. Šanghajský CSI 300 stoupl o 19,8 % a hongkongský Hang Seng až o 32,8 %, a to i přes přetrvávající deflaci, slabou spotřebu domácností, hrozbu obchodní války s USA a problémy v sektoru nemovitostí. Čínské akcie jsou tak nejvýše za tři a půl roku.
Táhne AI a technologie
Americký technologický akciový index Nasdaq 100 vzrostl o 21,3 % zejména díky nadšení z AI, širší S&P 500 si připsal 16,7 %. Novou hvězdou amerického trhu se po Nvidii stala společnost Alphabet, mateřská firma Googlu, jejíž akcie si od začátku roku připsaly až 68 %. Po představení nejnovější verze AI modelu Gemini 3, která ve srovnáních převyšuje ChatGPT, se pohled Wall Street na Google proměnil z obav v potenciálního vítěze závodu umělé inteligence. Další nadšení vyplývá z interních čipů TPU, které dosud firma využívala výhradně pro svá datová centra, ale nově uvažuje o jejich prodeji i dalším provozovatelům. Tento krok by podle managementu mohl ukrojit až 10 % z lukrativního trhu, který ovládá Nvidia, což jsou potenciálně desítky miliard USD ročně. Pro Google jde o obzvlášť povedený rok, ve kterém se mu podařilo vyhrát klíčový soudní spor o potenciálním odčlenění produktů Android a Chrome. Z pohledu „Velké sedmičky“ dosahují akcie Googlu jednoznačně nejlepšího výkonu v letošním roce (68 %), díky čemuž se Alphabet posunul na 3. místo mezi nejcennějšími firmami na světě před Microsoft. Akcie Nvidie letos vzrostly o 28 %, Apple o 14 %, Microsoft o 18 %, Amazon o 6 %, Meta o 8 % a Tesla o 13 %.
Nvidia opět šokuje Wall Street a obavy z AI bubliny jdou do pozadí
V Evropě se s nárůstem o 18,8 % daří především německému indexu DAX 40. Investoři oceňují zrušení dluhové brzdy a velké fiskální pobídky k oživení největšího evropského hospodářství. Eurozónový index Euro Stoxx 50 si letos připsal 15,1 % a panevropský Stoxx 600 celkem 12,8 %. Rekordy láme i britský index FTSE 100, který vzrostl o 17,7 %.
Sektoroví vítězové roku: zlato, banky, zbrojovky
Z hlediska sektorů jsou hitem letošního roku akcie těžařů vzácných kovů, zejména zlata, dále zbrojařské společnosti, evropské banky a vesmírné firmy. Těžařům zlata se daří díky 65% nárůstu ceny zlata na burze, který je tažen silnou poptávkou centrálních bank, globální nejistotou i slabším dolarem. Vyšší cena zlata prudce zvýšila zisky těžařských podniků, což vedlo k růstu jejich akcií. Například akcie nejcennější těžařské společnosti Newmont se zhodnotily až o 136 %, druhé největší Kinross Gold o 185 % a Gold Fields o 183 %.
Daří se i evropským bankám, přičemž výkonem nejvíce vyčnívá největší evropská banka, španělská Banco Santander, s růstem o 110 %, následovaná další španělskou bankou BBVA (101 %) a italskou UniCredit (67 %). Banky ze Starého kontinentu překvapují silnými zisky a rentabilitou, které jsou taženy vyššími úroky a nízkou mírou nesplácených úvěrů. Dalším zdrojem růstu je oživení investičního bankovnictví, což podpořilo zejména německou Deutsche Bank, jejíž akcie vzrostly o 81 %.
V průběhu roku se daří i zbrojovkám, především těm evropským, přestože výhled na mírové řešení konfliktu na Ukrajině v posledních dnech stahoval výnos akcií. Akcie Rheinmetallu si letos připsaly již 139 %. Akcie Saab vzrostly o 101 %, Leonardo o 77 % a Thales o 62 %. Válečné konflikty na Ukrajině a na Blízkém východě, globální napětí a politické tlaky USA donutily členské státy NATO zvýšit výdaje na obranu. Ty byly dosud na úrovni 2 % HDP, ale do roku 2035 budou muset stoupnout na 5 % HDP, což by znamenalo navýšení evropských obranných rozpočtů o 613 miliard eur ročně.
Nadšení investorů se obrací nejen směrem k umělé inteligenci, ale také k vesmíru. Akcie Viasat se letos zvýšily o 262 %, Astronics o 245 %, Kratos Defense o 188 %, AST SpaceMobile o 158 %, RocketLab o 68 % a Elbit Systems o 58 %.
Marek pracuje ako analytik a špecializuje sa predovšetkým na makroekonómiu, globálne akciové trhy, prípadne komodity. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť na Slovensku a približovať odborné témy ľudským jazykom. Marekove komentáre a analýzy vychádzajú v popredných médiách v Česku a na Slovensku.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
