Akciové trhy pokračovaly v růstovém módu a přepisovaly historická maxima i v září. Přispělo snížení úrokových sazeb v USA a vyhlídky jejich dalšího snižování. Aktuálně se očekává 94% pravděpodobnost, že kvůli slábnoucímu trhu práce v USA v říjnu klesnou sazby o dalších 25 bodů, v prosinci je pak aktuálně 80% šance. Snížení úroků by navíc podpořilo již tak odolný hospodářský růst největší ekonomiky světa, který ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 3,8 % a promítl se i do silných kvartálních výsledků společností.
Rekordy lámou oba známé akciové indexy v USA. Index S&P 500 si v letošním roce připsal 14 %, čímž navazuje na předchozí dva roky s růstem nad 20 %. Index nefinančních společností Nasdaq 100 se zvýšil o téměř 18 %, přičemž jej táhnou vzhůru zejména velké technologické společnosti Alphabet, Meta, Nvidia a Microsoft a pokračující nadšení z umělé inteligence. To potvrdila i zpráva o masivní investici Nvidie do OpenAI provozující ChatGPT ve výši 100 miliard USD na výstavbu datacenter.
Akcie Nvidie na tuto zprávu reagovaly růstem o téměř 4 %, což posílilo technologický sektor na Wall Street a přispělo k dalším rekordům hlavních amerických indexů. Od začátku roku nejhodnotnější společnost vzrostla o 40 %. Odhady mluví o tom, že každý gigawatt výpočetní kapacity může přinést Nvidii tržby až 50 miliard USD. Pokud by se celý plán na vybudování 10 gigawattů skutečně uskutečnil, znamenalo by to teoreticky až 500 miliard USD dodatečných příjmů. To je částka, která výrazně převyšuje roční tržby většiny světových technologických gigantů.
Americké akcie s nízkou tržní kapitalizací sdružené v indexu Russell 2000 jsou za celý rok 2025 výše o 14 %. Zářijový růst o 4 % menších amerických akcií souvisí s vyšší pravděpodobností snížení úroků, což by je pozitivně ovlivnilo výrazně více než velké společnosti.
V Evropě se s růstem o 19 % daří především německému indexu DAX 40, který již několikrát posunul historické maximum na novou úroveň. Investoři oceňují zrušení dluhové brzdy a rozsáhlé fiskální pobídky k oživení největší evropské ekonomiky. Eurozónový index Euro Stoxx 50 si letos připsal 12 % a panevropský Stoxx 600 celkem 9,6 %. Rekordy láme i britský index FTSE 100, který vzrostl o 14 %. Hitem zůstávají i český a polský akciový trh. Český index PSE vzrostl o 32 % a polský WIG až o 34,1 %.
Investory těší také vývoj asijských akciových indexů. Japonský index Nikkei 225 se zvýšil o 11,7 %. Šanghajský CSI 300 vzrostl o 16 % a hongkongský Hang Seng dokonce o 34 %, a to navzdory přetrvávající deflaci, slabé domácí spotřebě, hrozbě obchodní války s USA a problémům v sektoru nemovitostí. Čínské akcie jsou tak nejvýše za poslední tři a půl roku. Výrazně se daří čínskému gigantu Alibaba, jejíž akcie od začátku roku vzrostly o 110 % díky masivním investicím do AI. Společnost brzy rozšíří svůj únorový plán investovat více než 53 miliard USD do vývoje AI modelů a infrastruktury během tří let. Její cloudová divize, která je již nasazená od USA po Austrálii, plánuje v příštím roce otevřít datová centra v Brazílii, Francii a Nizozemsku.
Z hlediska sektorů jsou letos hitem akcie těžařů vzácných kovů, zejména zlata stříbra, zbrojařské společnosti, evropské banky a vesmírné firmy. Těžařům zlata se daří díky prudkému 50% nárůstu ceny zlata na burze, které podporuje silná poptávka centrálních bank, ale také slabšídolar. Vyšší cena zlata výrazně zvýšila zisky těžebních podniků, což vedlo k růstu jejich akcií. Například akcie nejcennější těžební společnosti Newmont se zhodnotily až o 119 %, druhé největší Kinross Gold o 151 % a Gold Fields o 181 %.
Evropský bankovní index Stoxx 600 Banks od ledna do srpna vzrostl o 47 %. Výkonem vyčnívá největší evropská banka, španělská Banco Santander s růstem o 99 %, před italskou UniCredit (67 %) a další španělskou bankou BBVA (74 %). Banky ze Starého kontinentu překvapují silnými zisky a rentabilitou, které jsou taženy vyššími úroky a nízkým podílem nesplácených úvěrů. Dalším zdrojem růstu je oživení investičního bankovnictví, což podpořilo zejména německou Deutsche Bank, jejíž akcie vzrostly o 79 %.
Daří se také zbrojařským firmám, především těm evropským. Akcie Rheinmetallu si letos připsaly již 220 % a za posledních 5 let dokonce 2 432 %. Akcie Saab vzrostly o 143 %, ThyssenKrupp o 191 %, Leonardo o 102 % a Thales o 91 %. Válečné konflikty na Ukrajině a na Blízkém východě, globální napětí a politické tlaky USA donutily členské státy NATO zvýšit výdaje na obranu. Ty byly dosud na úrovni 2 % HDP, ale do roku 2035 budou muset stoupnout na 5 % HDP, což by znamenalo navýšení evropských obranných rozpočtů o 613 miliard eur ročně.
Nadšení investorů se obrací nejen směrem k umělé inteligenci, ale také k vesmíru. Akcie Viasat se letos zvýšily o 207 %, Kratos Defense o 246 %, Astronics o 189 %, AST SpaceMobile o 126 % a RocketLab o 92 %.
Marek denně sleduje finanční trhy a svými komentáři, výstupy v médiích, analýzami a vzdělávacími články informuje veřejnost o aktuálním dění. Na investičních konzultacích s klienty nejčastěji řeší optimálnost rozložení portfolií, finanční plány a produkty, tržní situaci a další otázky ohledně investování a financí.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
