Česká národní banka dnes v souladu s očekáváním ponechala svou základní úrokovou sazbu na úrovni 3,5 %. Rozhodnutí podpořili jednomyslně všichni členové bankovní rady, což potvrdil i guvernér Aleš Michl na tiskové konferenci. Jeho rétorika zůstala výrazně opatrná a zdůraznila, že měnová politika musí i nadále zůstat přísná kvůli přetrvávajícím inflačním rizikům, a že prostor pro další snižování sazeb je velmi omezený.
Hlavním důvodem, proč ČNB nechtěla snižovat sazby, zůstává jádrová inflace – zejména ceny ve službách, jako je pohostinství či hotelnictví. Ty nadále rostou nad očekávání. Centrální banka navíc znovu upozornila na situaci na trhu s bydlením. Prudký růst cen nemovitostí a nájmů sice není přímo způsoben měnovou politikou, ale bude se podle ČNB nadále promítat do celkové inflace, která tak může zůstat zvýšená déle, než se předpokládalo.
Nová makroekonomická prognóza přinesla revizi směrem k vyšší inflaci. Výhled pro letošní rok byl zvýšen na 2,6 %, pro příští rok pak na 2,3 %. V roce 2027 očekává banka opětovný růst inflace na 2,5 %, pravděpodobně kvůli zavedení nového systému emisních povolenek ETS II. Současně ale ČNB zlepšila odhad vývoje ekonomiky – v letech 2025 a 2026 očekává růst HDP o 2,6 % (oproti původním 2,0 % a 2,1 %) a v roce 2027 až o 2,9 %.
S novou prognózou souvisí i upravený výhled pro vývoj úrokových sazeb. ČNB očekává jejich krátkodobý pokles, následovaný opětovným růstem. Odhad 3M PRIBOR pro konec roku 2026 byl zvýšen na 3,5 %, tedy o 0,6 procentního bodu více než v květnové prognóze. Přestože rada zatím nevidí prostor pro výraznější uvolnění měnové politiky, nevylučuje ještě jedno menší snížení sazeb do konce roku. Podmínkou ale bude výraznější zpomalení jádrové inflace.
Marek denně sleduje finanční trhy a svými komentáři, výstupy v médiích, analýzami a vzdělávacími články informuje veřejnost o aktuálním dění. Na investičních konzultacích s klienty nejčastěji řeší optimálnost rozložení portfolií, finanční plány a produkty, tržní situaci a další otázky ohledně investování a financí.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
