Zpět na články
ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, klíčová sazba zůstává na 3,75 %
Bankovní rada České národní banky na svém zasedání 17. září 2026 rozhodla, že ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Klíčová dvoutýdenní repo sazba, od které se odvíjí úročení úvěrů i spořicích produktů, tak zůstává na 3,75 %. Rozhodnutí bylo jednomyslné – podpořilo ho všech sedm členů bankovní rady.
Centrální banka nechává sazby beze změny v prostředí, kdy se inflace už od ledna 2024 drží poblíž dvouprocentního cíle. Podle aktualizované prognózy se ovšem na přelomu letošního a příštího roku dočasně zvýší. Jádrová inflace navíc zůstává na vyšších úrovních, tažena zejména cenami služeb a rychlým zdražováním nemovitostí. Bankovní rada vyhodnotila, že červnové zvýšení sazeb zatím vedlo k dostatečnému zpřísnění měnových podmínek.
Rizika dalšího vývoje inflace hodnotí ČNB v souhrnu jako proinflační. Přispívá k nim napjatý trh práce, svižný růst mezd i vyšší veřejné výdaje. Ekonomika přitom mírně zpomaluje. Meziroční růst HDP se ve druhém čtvrtletí snížil z 2,2 % na 1,9 %.
Při dalších krocích chce ČNB vycházet z nově dostupných dat a jejich dopadu na výhled inflace. Rozhodování o sazbách bude záviset především na tom, jak vytrvalé bude nízkoinflační prostředí, kam se bude vyvíjet kurz koruny, jak na ekonomiku působí fiskální politika a jak silné bude napětí na trhu práce i domácí a zahraniční poptávka. Bankovní rada zároveň bude sledovat kroky velkých zahraničních centrálních bank, geopolitické dění i situaci v mezinárodním obchodě.
Další měnověpolitické zasedání se uskuteční 5. listopadu 2026. Vzhledem k převažujícím proinflačním rizikům počítáme s tím, že bankovní rada se bude rozhodovat mezi ponecháním sazeb na stávajících úrovních a jejich růstem. Snížení sazeb tak zatím ve hře není.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
