Červencový předběžný odhad inflace žádné překvapení nepřinesl. Spotřebitelské ceny vzrostly meziměsíčně o 0,5 %, což znamená zvolnění meziročního tempa z červnových 2,9 % na 2,7 %. Tím se potvrzuje scénář postupného ústupu inflace z letošního maxima dosaženého v červnu. Když se z údajů odečtou energie, jejichž ceny meziročně klesly o 4,6 %, inflace by dosáhla 3,7 %, což ukazuje, že tlak na růst cen se drží především v jiných segmentech ekonomiky.
Hlavním zdrojem proinflačních tlaků zůstává sektor služeb. V červenci pravděpodobně nejvíce zdražily rekreace a kultura, k růstu cen přispělo také nájemné a náklady vlastnického bydlení, které odrážejí stále vysoké tempo zdražování nemovitostí. Stabilně vysoký růst cen se drží také v pohostinství a hoteliérství. Meziměsíčně rostly i ceny energií (+0,4 %), a to zejména kvůli pohonným hmotám reagujícím na růst cen ropy po krátkém, ale intenzivním konfliktu mezi Izraelem a Íránem. Tento efekt by však měl v srpnu odeznít.
Naopak potraviny, alkohol a tabák v červenci zlevnily o 0,4 % oproti červnu, i když v meziročním srovnání jsou stále dražší o 4,9 %. Tempo růstu cen zboží zpomalilo na 1,4 %, u služeb se snížilo z pěti na 4,8 %. ČSÚ zveřejnil pouze předběžný odhad, detailní struktura bude známa v pátek. Podle dřívějších zkušeností se však finální čísla od těchto odhadů v posledních měsících prakticky nelišila.
Co na to ČNB?
Pro Českou národní banku se situace výrazně nemění. Trh očekává, že na čtvrtečním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na 3,5 % a doprovodí to jestřábí rétorikou, která naznačí opatrnost při dalším uvolňování měnové politiky. Inflace zůstává nad cílem ČNB, přičemž jádrová složka (bez cen potravin, alkoholu, tabáku a energií) stále převyšuje celkovou inflaci. V příštích měsících by mělo pokračovat pozvolné zpomalování růstu cen, avšak tlak ze segmentu služeb může tento proces brzdit.
Marek denně sleduje finanční trhy a svými komentáři, výstupy v médiích, analýzami a vzdělávacími články informuje veřejnost o aktuálním dění. Na investičních konzultacích s klienty nejčastěji řeší optimálnost rozložení portfolií, finanční plány a produkty, tržní situaci a další otázky ohledně investování a financí.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
