Meziroční míra inflace v USA v lednu 2025 mírně vzrostla na 3 % oproti 2,9 % v prosinci 2024 a překonala tržní očekávání ve výši 2,9 %. Lednová inflace ve Spojených státech tak přinesla centrální bance nepříjemné překvapení. Meziměsíční růst jádrové inflace dosáhl 0,5 %, což je výrazně nad očekáváním, a celková struktura inflace nevysílá pozitivní signály. I když k vyšším hodnotám částečně přispěla sezónnost typická pro leden, zásadní problém spočívá v tom, že růst cen se koncentroval v oblastech, kde by měla restriktivní měnová politika fungovat lépe.
Nejvýznamnější problém představuje inflace ve službách, očištěná o ceny energií a nájemného.. Tento vývoj je v souladu s pokračujícím silným růstem mezd, který byl patrný i ve statistikách z trhu práce.
Pro Fed to znamená složitou situaci. Proces snižování inflace se zřejmě zastavil a na obzoru se objevují další inflační tlaky, například hrozba vyšších cel. Pokud si centrální banka chce udržet důvěryhodnost v boji proti inflaci, bude muset zpřísnit svou rétoriku a možná i oddálit očekávané snížení sazeb. To ji však může dostat do konfliktu s politickým vedením, zejména s Donaldem Trumpem, který dlouhodobě prosazuje nižší úrokové sazby.
Šéf Fedu Jerome Powell zatím volí opatrný přístup. Ve svém posledním vystoupení v Kongresu zdůraznil, že současná politika zůstává restriktivní, ale vyhýbal se přímým komentářům k dopadům případných obchodních bariér. Trhy tak zůstávají v nejistotě ohledně dalšího vývoje, přičemž jejich očekávání možného uvolnění měnové politiky mohou být nyní přehnaně optimistická.
Marek denně sleduje finanční trhy a svými komentáři, výstupy v médiích, analýzami a vzdělávacími články informuje veřejnost o aktuálním dění. Na investičních konzultacích s klienty nejčastěji řeší optimálnost rozložení portfolií, finanční plány a produkty, tržní situaci a další otázky ohledně investování a financí.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
