Zpět na články
Týden v české ekonomice: Ministerstvo financí zlepšílo výhled na růst české ekonomiky na 2,4 % a další novinky z české ekonomiky
1. Ministerstvo financí vidí ekonomiku silnější, rozpočet ale zůstává pod tlakem
Ministerstvo financí zlepšilo výhled české ekonomiky pro letošní rok. Hrubý domácí produkt by měl vzrůst o 2,4 %, tedy o něco rychleji, než se čekalo na podzim, a průměrná inflace by měla dosáhnout 2,1 %. K lepší prognóze přispívá zejména rychlejší růst mezd, silnější veřejné investice do infrastruktury, levnější dovoz energií i příznivější zahraniční prostředí, včetně očekávaného stimulu z Německa. Inflace by se měla stabilizovat poblíž dvouprocentního cíle také díky tomu, že financování obnovitelných zdrojů energie přejde ze spotřebitelů na stát.
Trh práce má zůstat i nadále velmi napjatý. Nezaměstnanost by se letos měla držet na 2,8 %, přičemž úbytek pracovních míst v průmyslu by měl vyrovnat silný zájem o pracovníky ve stavebnictví a službách. To bude dál podporovat svižný růst mezd a platů, jejichž celkový objem by se měl zvýšit o 6,3 %. Právě příjmová situace domácností patří k hlavním faktorům, které táhnou domácí poptávku a celkové oživení ekonomiky.
Nová makroekonomická predikce je zároveň klíčovým podkladem pro sestavení státního rozpočtu, který chce vláda projednat v nejbližších dnech. Ministerstvo očekává růst inkasa většiny daní, zejména daně z příjmu fyzických osob, DPH a pojistného. Naopak výběr daně z příjmu právnických osob mírně klesne kvůli ukončení windfall tax. Přestože příjmy rostou, udržení schodku pod hranicí 300 miliard korun zůstává podle ministerstva velmi náročné, zejména po loňském deficitu 290,7 miliardy korun.
Investujeme tak, abyste dlouhodobě dosahovali lepších výnosů než v tradičních bankovních produktech a podílových fondech.
2. Banky poskytly v roce 2025 hypotéky za 406 miliard kč, druhý největší objem za 30 let
Český hypoteční trh má za sebou mimořádně silný rok. Banky a stavební spořitelny loni poskytly hypotéky za 406 miliard korun, což je meziročně o téměř polovinu více a druhý nejvyšší objem za posledních 30 let. Výrazně rostly především nové úvěry bez refinancování, jejichž objem dosáhl 321 miliard korun. Oživení potvrdil i nárůst počtu nových hypoték na zhruba 76 tisíc, přičemž většina úvěrů směřovala na koupi nemovitostí.
Klíčovým faktorem návratu poptávky byl postupný pokles úrokových sazeb a přizpůsobení domácností novému prostředí. Průměrná sazba nových hypoték se v prosinci pohybovala kolem 4,5 %, tedy zřetelně níže než před rokem, i když se stále nevrátila k úrovním před pandemií. Zároveň dál rostla průměrná výše hypotéky, která se ke konci roku přiblížila 4,5 milionu korun, což odráží pokračující zdražování nemovitostí a omezenou nabídku bytů a domů.
Významnou roli sehrálo také refinancování, které zůstalo nadprůměrně silné kvůli souběhu končících fixací z období nízkých i vyšších sazeb. Do letošního roku vstupuje hypoteční trh s optimismem, přičemž banky očekávají další růst objemu úvěrů. Zásadní bude konkurenční boj o stávající klienty a rychlost, s jakou se podaří reagovat na rostoucí ceny nemovitostí, které podle odborníků motivují domácnosti k nákupu i bez čekání na výraznější zlevnění hypoték.
Investice do nemovitostí jednoduše
Realitní fond WOOD & Company může zajímavě doplnit portfolio každého investora. Nemovitostní složka pomáhá diverzifikovat riziko a je schopna porážet inflaci.
3. Škoda šlape na plyn: růst táhnou Evropa a elektromobily
Škoda Auto loni výrazně navýšila celosvětové dodávky, které meziročně vzrostly o 12,7 % na zhruba 1,04 milionu vozů. Tahounem byl především evropský trh, kde automobilka dodala přes 836 tisíc aut a stala se třetí nejprodávanější značkou. Největším jednotlivým trhem zůstalo Německo, následované Českem a Spojeným královstvím. Domácí trh přispěl téměř 92 tisíci prodanými vozy, což potvrzuje silnou pozici značky i v tuzemsku.
Výrazně se zrychlil posun k elektrifikaci. Dodávky čistě elektrických vozů dosáhly téměř 175 tisíc kusů a spolu s plug-in hybridy překročily 218 tisíc aut, což znamená více než dvojnásobný meziroční nárůst. Modely Enyaq a Elroq pomohly Škodě vyšplhat mezi čtyři největší výrobce elektromobilů v Evropě. Z pohledu modelů zůstala jedničkou Octavia, následovaná Kodiaqem, Kamiqem a Fabií.
Regionálně se dařilo zejména západní a střední Evropě, zatímco Čína zůstává slabším článkem s dalším poklesem odbytu. Naopak výrazný úspěch zaznamenala Indie, kde se dodávky téměř zdvojnásobily díky poptávce po lokálně vyráběných modelech. Automobilka zároveň pokračuje v expanzi na nové trhy a letos plánuje uvést další elektrické novinky, čímž potvrzuje strategii postavenou na růstu objemů a postupné elektrifikaci portfolia.
4. Po uzavření elektráren Chvaletice a Počerady bude podle analýzy elektřiny pro ČR dost
Uzavření uhelných elektráren Chvaletice a Počerady by podle analýzy iniciativy Fakta o klimatu nemělo ohrozit dodávky elektřiny v Česku. Ve všech posuzovaných scénářích vychází, že domácí výroba a omezený dovoz dokážou pokrýt poptávku i v nepříznivých podmínkách, například při takzvaném temném bezvětří. Ukazatel rizika nedostatku elektřiny zůstává nulový, tedy bez situací, kdy by nebylo možné uspokojit spotřebu.
Dopad odstavení těchto zdrojů na ceny elektřiny by měl být podle studie jen velmi mírný. Průměrná cena silové elektřiny by vzrostla maximálně o dvě procenta. Naopak dotování dalšího provozu uhelných elektráren by znamenalo dlouhodobou zátěž v řádu miliard korun ročně, která by podle autorů analýzy převážila přínos jen nepatrně nižších cen pro spotřebitele.
Konečný verdikt o dalším osudu elektráren ale ještě nepadl. Provozovatel přenosové soustavy ČEPS dokončuje vlastní analýzu dopadů na bezpečnost dodávek, kterou má předložit do konce ledna. Na jejím základě se bude rozhodovat o případných kompenzacích či jiných podmínkách dalšího provozu, přičemž klíčovou roli v rozhodování bude mít Energetický regulační úřad.
Na co si dát po přečtení tohoto článku pozor?
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tematické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
