BigTech společnostem se letos zatím nedaří. Není však důvod panikařit

Technologickým společnostem se letos příliš nedaří kvůli obavám z recese, inflace, rostoucím clům a ekonomické nejistotě. Co za poklesem stojí a proč není důvod panikařit či prodávat své investice?

Co se týče amerických akcií obecně, tak těm se od nového roku nedaří hned z několika důvodů. Začaly klesat poté, co prezident Donald Trump zavedl nová cla na dovoz z Číny, Mexika a Kanady. Tato opatření vyvolala obavy ohledně budoucnosti globální ekonomiky.

Hlavním důvodem výprodejů na trzích je strach, že nová cla zpomalí hospodářský růst a negativně ovlivní firmy i spotřebitele. Zejména akcie technologického finančního a průmyslového sektoru se ocitly pod tlakem, protože investoři se obávají, že eskalace obchodní války by mohla vést k nižším ziskům firem, menším investicím a celkově slabší ekonomice.

Obavy z recese

Trump v pondělí připustil, že by ekonomika USA letos mohla přejít do recese. Dodal, že pracuje na přerodu ekonomiky vedoucí k americké prosperitě, což může způsobit turbulence. Podle něj ale budou jen krátkodobé. Nicméně většina investorů na trzích Trumpovi nevěří a akciové indexy pokračují v poklesu.

To narušilo očekávání Wall Street, že americké akcie budou jedním z letošních největších vítězů. Mnoho investorů předpokládalo, že americký výjimečný status vnímané výhody USA oproti jiným zemím, jako je ekonomická síla a technologické inovace pomůže podpořit další rok robustního růstu akcií.

Známky zpomalujícího růstu HDP a praskliny v obchodování s umělou inteligencí však tento optimismus zkalily. Index S&P 500 v pondělí klesl o 2,7 %, zatímco technologický index Nasdaq 100 ztratil skoro 4 %. Největší poklesy v pondělí utrpěli technologičtí giganti.

Zatímco ekonomická síla USA zůstává v příštích měsících otázkou, ostatní země zvyšují své úsilí o oživení svých ekonomik. Čína uvolnila další stimuly na splnění svého cíle hospodářského růstu. Evropa oznámila rozsáhlé výdaje na armádu a infrastrukturu.

Americké indexy tak smazaly své zisky od voleb a dostaly se do ztráty, což je vzácná epizoda slabší výkonnosti oproti mnoha globálním konkurentům. Investoři dosud do značné míry ignorovali Trumpovy výbušné politické sliby, včetně jeho záměru uvalit agresivní cla na hlavní obchodní partnery USA, protože věřili, že tyto kroky jsou pouze vyjednávacími taktikami, které nebudou skutečně realizovány.

Trumpova cla také poškodila dříve silné obchodování s akciemi firem zaměřených na umělou inteligenci. Společnost Nvidia ztratila od svého lednového maxima více než 1 bilion dolarů tržní hodnoty. Společnosti tzv. Magnificent Seven – Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia a Tesla letos klesly, až na Metu. Poklesy gigantů jsou také způsobeny velmi vysokými očekáváními ze strany investorů a vyšší průměrné ocenění, než například zbytek firem v S&P 500.

Ekonomická nejistota a obavy z inflace

Mezitím se Federální rezervní systém nachází uprostřed fáze vyčkávání s úrokovými sazbami, což odkládá dlouho očekávanou úlevu pro spotřebitele a podniky. Páteční zpráva o zaměstnanosti naznačila, že trh práce zůstává stabilní, ale objevily se známky jeho možného oslabení. V nadcházejících dnech bude důležitá zpráva o inflaci za únor. Budou důležité také výsledky hospodaření několika společností pro náhled, jak se firmy vyrovnávají s rozsáhlými politickými změnami zavedenými Trumpem.

Již nyní některé společnosti vydaly varování, že rostoucí cla a klesající důvěra spotřebitelů by mohly negativně ovlivnit jejich zisky a vést ke stagnaci prodeje v letošním roce. Dovozci z Číny a Mexika varovali, že Američané pravděpodobně pocítí vyšší ceny, protože maloobchodníci přenesou zvýšené náklady na import na zákazníky.

Poklesy jsou běžnou součástí investování

Historie ukazuje, že poklesy a výkyvy na trzích jsou běžné. Trhy jsou v dlouhodobém hledisku vždy rostoucí a poklesy na nich jsou možnost, jak přikupovat za nižší ceny. Nejlepší je nespekulovat, držet se svého plánu a investovat pravidelně. Investoři, kteří se snaží předvídat propady a přizpůsobovat svou strategii, často končí hůře než ti, kteří nic nemění. Největší investiční chybou je snaha časovat trh. Ve skutečnosti se téměř nikomu nedaří odhadnout správné načasování, což může vést ke ztrátě výnosů. ​

Klíčem k úspěchu je dlouhodobé investování. I když teď hlavní technologické společnosti, co v předchozích dvou letech táhly trh ztrácejí, není důvod panikařit, jedná se totiž o normální korekci, která by po dvou letech mohutného růstu musela přijít tak jako tak.

Naše portfolia jsou dobře diverzifikovaná a mimo USA je zde zastoupeno několik dalších regionů a tříd aktiv, které pomáhají se zmírněním propadů. Výkonnosti USA však v dlouhodobém horizontu věříme i nadále a složení portfolií tak zatím neměníme. Stále musíme mít na paměti to, že tam působí největší a nejsilnější společnosti na světě s globálním dosahem a skvělým byznys modelem.

V investování platí jednoduché pravidlo: panika je největším nepřítelem investora. Nejlepší strategií je nedělat unáhlená rozhodnutí a držet se svého plánu, protože trh v dlouhém období odměňuje ty, kteří jsou trpěliví.

Marek Pokorný

Marek denně sleduje finanční trhy a svými komentáři, výstupy v médiích, analýzami a vzdělávacími články informuje veřejnost o aktuálním dění. Na investičních konzultacích s klienty nejčastěji řeší optimálnost rozložení portfolií, finanční plány a produkty, tržní situaci a další otázky ohledně investování a financí.

Všechny články od autora