Ještě před pár měsíci jsme byli svědky toho, jak různé světové indexy i akcie pokořují historická maxima a překonávají psychologické milníky. Připomeňme jen například maxima amerických indexů S&P 500 jen kousek pod hranicí 3 000 bodů v září, Dow Jones index těsně pod 27 000 nebo překonání hranice jednoho bilionu dolarů tržní kapitalizace společnostmi Apple a Amazon. Nyní je však situace jiná – velká část letošních výnosů byla během pár týdnů umazána. A jestli se ptáte proč, máme pro vás přehled vysvětlení.
Zdá se, že říjen, který bývá obecně volatilnějším měsícem, dal investorům jasný signál, že klidné období čistého růstu je na nějakou dobu pryč. Vyrojilo se mnoho témat, ze kterých jsou investoři nervózní a tak zpočátku menší snaha prodat vybrané držené tituly vyvolala vlnu dalších a větších prodejů. Zdroj nervozity je rozmanitý. Ústřední myšlenkou je však obava ze zpomalení růstu globální ekonomiky a strach z důsledků obchodních válek. Za těmito obavami stojí pak následující:
- Zvyšování úrokových sazeb zdražující půjčování peněz (různě po světě, tak i v ČR)
- Zpomalení globální ekonomiky způsobená sníženou poptávkou v Číně
- Propady vybraných akcií na několikaměsíční minima
- Strach z toho, že je americká ekonomika v poslední fázi růstu, po níž bude následovat krize
- Nejistá situace kolem Brexitu
- Italská rozpočtová krize
- Rýsující se konec kvantitativního uvolňování v Evropě
- Strach z kondice rozvojových trhů mimo Čínu
- Zhoršující se americko-čínské obchodní vztahy vedoucí obě země do problémů
- Zhoršené výhledy analytiků na čtvrtletní výsledky firem (ačkoli 81 % zatím zveřejněných výsledků předčilo očekávání)
- Přesun kapitálu z růstových akcií spíše k dividendovým
- Oslabení komerčního bankovního sektoru, který trpí následkem zvyšování úrokových sazeb centrálních bank
Z hlediska výše propadu se však zatím nejedná o počátek krize či vstup do fáze tzv. medvědího trhu, kterým označujeme situaci, kdy akcie propadnou o více než 20 % od svého posledního vrcholu. „Aktuálně pozorujeme na trzích situaci, kdy investoři vybírají tučné zisky. Po dlouhém růstovém období přišla ozdravná korekce, na kterou jsme čekali. Zatím není třeba dělat žádné zcela negativní závěry ohledně otočení růstového trendu. Důležité je nyní zachovat chladnou hlavu a zbytečně nepanikařit,“ okomentoval pro Portu tržní situaci Josef Kohout, seniorní trader WOOD & Company.
Na co si dát po přečtení tohoto článku pozor?
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme
