Zpět na články
Světové akciové trhy: Nejvyšší výnosy přinášejí energetika, čipy a kybernetická bezpečnost
USA
Index Dow Jones od začátku roku dosáhl výnosu 5,2 %, zatímco širší index S&P 500 11,6 % a technologický Nasdaq 100 dokonce 20,6 %. Platí, že čím větší zastoupení technologických titulů, tím větší výnos, jelikož právě technologické společnosti získávají díky AI největší růst ziskovosti a pozornost investorů.
Evropa
Evropské indexy v portfoliích investorů sloužily jako protiváha vůči americkým protějškům v době rostoucí nejistoty kolem AI, protože mají výrazně nižší podíl technologického sektoru. Zároveň jsou levnější a jejich ziskovost ukázala překvapivou odolnost, avšak nervozita na dluhopisových trzích, rostoucí ceny energií a zvýšení úrokových sazeb přerušily pětiměsíční růstovou sérii evropských indexů. Eurozónový index Euro Stoxx 50 si letos připsal o 7,2 % a panevropský STOXX 600 o 6,5 %.
Mezi evropskými indexy i nadále zůstávají značné rozdíly, které odrážejí odlišnou ekonomickou i politickou situaci v jednotlivých státech. Španělský IBEX 35 vzrostl o 11,1 %, britský FTSE 100 o 6,6 %, německý DAX jen o 2,7 % a francouzský CAC 40 klesl o 2,8 %. Nejlepší výkon v rámci evropských indexech dosahuje polský WIG s růstem o 31 %.
Asie a rozvojové trhy
Asie díky silnému dodavatelskému řetězci v oblasti výroby čipů zůstává středem pozornosti akciových investorů. Japonský Nikkei 225 se zvýšil o 28,8 %, přičemž tamním podnikům pomáhá také slabý jen zvedající zisky exportérů a silné fiskální pobídky včetně vyšších výdajů na obranu.
Nejlepšími trhy světa zůstávají jihokorejský KOSPI a tchajwanský TAIEX, které letos vzrostly o 58,7 %, resp. 63,3 %. Nacházejí se v epicentru AI boomu. V obou případech jde o mimořádně koncentrované indexy, ve kterých jen pár společností (Samsung, SK Hynix, Tchaj-wan Semiconductor, Mediatek) tvoří velkou část váhy.
Čínským akciím se kvůli zpomalující ekonomice, problémovému sektoru nemovitostí, slabé spotřebě a nízké expozici vůči polovodičovému sektoru nedaří ani v roce 2026. Pevninský CSI 300 od začátku roku odepsal -7,6 % a honkongský Hang Seng -6,6 %. Z hlediska akciových trhů se Čína na spanilé AI jízdě v podstatě neúčastní, přestože v poslední době vidíme rozmach tamních technologických IPO.
Index Nifty 50 letos ztratil 13,5 % a řadí se mezi nejhorší velké trhy světa. Přestože tamní ekonomika zůstává motorem světového trhu, na tamní akciový trh tvrdě dopadají obavy ohledně disrupce v IT sektoru. AI by mohla nahradit IT služby nabízené indickými společnostmi. Zároveň výkon indické ekonomiky negativně ovlivňuje konflikt na Blízkém východě, protože Indie je závislá na dovozu tamních energií.
Širší index rozvíjejících se trhů MSCI Emerging Markets od začátku rok vzrostl o 20 % tažen zejména Koreou a Tchaj-wanem.
Sektoroví vítězové – Čipy, AI infrastruktura, kybernetická bezpečnost a energie
V celkové výkonnosti na akciových trzích nadále dominují výrobci čipů a AI infrastruktury díky masivním výdajům na datová centra. Několik akcií si dokonce připsalo trojciferné výnosy. Akcie Sandisk letos přidaly 639 %, Dell 330 %, Micron 269 %, Seagate 236 %, Intel 227 %, Marvell 214 %, AMD 189 %, Hewlett Packard 169 %, Lumentum 166 %, Western Digital 166 %, Applied Material 103 % a STMicroelectronics 100 %.
Obavy z možného zneužití AI výrazně zvyšují i výdaje na IT ochranu, z čehož těží kyberbezpečnostní akce. Tlak na ochranu vzrostl ještě více po informacích o nechtěných útocích nejnovějších AI modelů Anthropicu a OpenAI na jiné společnosti. Akcie Okta vzrostly o 150 %, Fortinet a CrowdStrike si shodně připsaly 126 %, Palo Alto Networks 117 %, F5 74 % SentinelOne 62 % a Rubrik 52 %.
V neposlední řadě se velmi dobře daří také energetickým podnikům, které těží z rostoucí spotřeby datových center, ale zejména vyšších cen energií v důsledku ozbrojeného konfliktu na Blízkém východě. V rámci jednotlivých sektorů S&P 500 právě energetický dosahuje nejlepší výkonnost – 37%. Akcie Bloom Energy vzrostly o 227 %, Marathon Petroleum o 140 %, Valero Energy o 138 %.
Mezi nejvýkonější akcie letošního roku se s růstem o 532 % zařadila i Moderna, která oznámila potenciální průlom v personalizované mRNA vakcíny proti rakovině. Jedná se o historicky první úspěšný test závěrečné fáze pro tento typ onkologické terapie.
Sektoroví poražení – spotřeba, luxus a automobilky
Nejslabší výkonnost nadále vykazují spotřebitelsky citlivá odvětví. Ty se dostaly v září ještě více pod tlak v důsledku rostoucích cen energií a zvýšení úrokových sazeb. Domácnostem tak zůstává méně peněz na samotnou spotřebu, což cítí především výrobci luxusního zboží, ale také automobilky.
Index S&P Global Luxury je letos nižší o 15,2 %, přičemž Akcie Hermès, LVMH Moët Henness Louis Vuitton, EssilorLuxottica i Christian Dior odepsaly desítky procent.
Pod tlakem zůstávají i evropské automobilky kvůli slabé poptávce v Číně, americkým clam a rostoucí konkurenci. Index Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts letos ztratil 21,2 %.
Marek pracuje ako analytik a špecializuje sa predovšetkým na makroekonómiu, globálne akciové trhy, prípadne komodity. Jeho cieľom je zvýšiť investičnú gramotnosť na Slovensku a približovať odborné témy ľudským jazykom. Marekove komentáre a analýzy vychádzajú v popredných médiách v Česku a na Slovensku.
