Tento týden nebyl pro trhy pozitivní, kvůli přísným opatřením Trumpa vůči zbytku světa zakončují indexy v záporu. S&P 500 umazal 6,1 %, zatímco technologický Nasdaq 100 ztratil 7,1 %. Evropský Euro Stoxx 50 ztrácí 7,7 %. Bilanci nezachránil ani japonský Nikkei 225 (-9 %) nebo čínský Hang Seng (-2,5 %).
Den osvobození. Trump oznámil cla na celý svět v minimální výši 10 %. Clo na evropské výrobky činí plošně 20 %, zatímco na japonské 24 % a čínské až 34 %. Toto opatření má směřovat proti státům, které prý USA „vyloupily, vyrabovaly a znásilnily“. Americká cla jsou podle Trumpa reciproční a pouze poloviční vůči clům, která uplatňují jiné státy na americké zboží. Výpočty ale vůbec nesedí a clům se nevyhnuly dokonce ani ostrovy, které obývají pouze tučňáci.
Přijde recese? Obchodní válka, kterou rozpoutaly Spojené státy, nás vrací o 100 let zpět. Podle agentury Fitch vzrostla efektivní celní sazba v USA v průměru z 2,5 na 22 %, což je nejvíce od roku 1910. Výsledkem bude růst inflace a zpomalení globální ekonomiky. JP Morgan zvýšila šanci na recesi v USA skokově ze 40 na 60 %. Důležitá nyní bude odpověď celého světa. Někteří vyzývají k odvetě, například francouzský prezident Macron chce zakázat plánované investice v USA, jiní preferují trpělivost a vyjednávání.
Hrozby recese tu už historicky byly několikrát a naposledy v roce 2022, když vypukla válka na Ukrajině. Největší bankovní domy tehdy tvrdily, že je nevyhnutelná. Nakonec z toho byla jen korekce, a to navzdory vysoké inflaci a vysokým úrokovým sazbám. Přesto, i kdyby recese kvůli Trumpovi nyní nastala, rozhodně nebude trvat věčně a po ní přijde zase růst.
Trump zařezává růst. Republikáni ustoupili od svého rozpočtového plánu, obchodní válka nepřináší žádné ekonomické výsledky a „ministerstvo efektivity“ stále neomezilo náklady. Přesto Trump mluví o jakémsi „období přechodu“ – ale k čemu? Sazby neklesají, a i kdyby ano, dopad na státní dluh by byl mizivý. Dluh se nesnižuje a vztahy v mezinárodním obchodu se zhoršují. Jaký je tedy skutečný přínos této strategie? To asi zjistíme až později.
Akcie ve slevách. Eskalace obchodní války byla horší, než investoři očekávali, a tak jsme svědky jedinečných výprodejů. Americké akcie zažily nejhorší den od pandemie, když umazaly z hodnoty 2 bilióny dolarů, čímž opět vstoupily do pásma korekce. Následovaly je i japonské a čínské technologické akcie. Pravidelní investoři ale nemají důvod k panice, historie je plná recesí i korekcí. V dlouhodobém horizontu nepředstavují nic jiného než příležitost k levnějším nákupům.
Starý kontinent jako bezpečný přístav? Evropské ETF dosáhly v 1. čtvrtletí přílivu kapitálu za 10,6 miliardy USD, což je nejvíce v historii. Jde o důsledek rotace trhu, v rámci které mnozí investoři přesouvají peníze z USA do evropských ETF. Investory láká oživení zbrojního průmyslu a velká fiskální podpora ekonomiky v Německu. Trumpova politika „Make America Great Again“ spíše přináší efekt „Make Europe Sexy Again“.
Nike a Apple v čele propadů. Jejich akcie zaznamenaly výrazný pokles, když se propadly o 14 % a 9 %. Apple z hodnoty odepsal 300 miliard dolarů a Nike se obchoduje za ceny jako před 10 lety. Obě společnosti jsou jako celosvětoví hráči citlivé na negativní dopady cel. Hlavním důvodem však je, že se téměř celá jejich produkce nachází ve státech, které budou podléhat vysokým clům, jako Vietnam (46 %) a Čína (34 %).
Zlato láme rekordy. V úterý překonalo hranici 3 160 USD za unci a dosáhlo nového historického maxima. Poptávka po zlatě jako ochranném aktivu kvůli novým americkým clům nadále roste. Za první letošní kvartál vzrostlo o 19 % a jedná se o jeho nejsilnější čtvrtletí od roku 1986. Analytici očekávají, že cena může brzy atakovat i hranici 3 200 USD. Mírně rostlo i stříbro a palladium.
Černé zlato poteče. Ropa se podobně jako akcie zabarvila do červena, když za 2 dny její cena klesla o 12 % a je nejlevnější od roku 2021. Surová ropa WTI klesla pod 63 USD za barel, přičemž meziročně odepsala více než čtvrtinu hodnoty. Investoři očekávají, že obchodní válka zpomalí růst ekonomiky, což sníží poptávku po ropě. Pár hodin po „dni osvobození“ navíc ropný kartel OPEC+ rozhodl o razantním zvýšení produkce ropy, což ještě zvýrazní převis nabídky nad poptávkou.
Musk končí v DOGE? Vrabci ve Washingtonu cvrlikají, že šéf Tesly skončí ve vládní funkci pro efektivitu a bude se věnovat svému byznysu. Jde o výsledek bojkotu Tesly, který se projevil poklesem prodeje v 1. čtvrtletí o 13 %. Zákazníci i investoři byli znechuceni politickým aktivismem Muska, což se promítlo nejen do propadu prodeje, zejména v Evropě, ale i do výkonu akcií. Ty v tomto roce klesly až o třetinu.
Boháči zchudli. Svět má historicky nejvíce nejbohatších lidí, ale po Trumpově dni osvobození se celkový majetek 500 nejbohatších lidí světa kvůli propadu akciových trhů snížil o 208 miliard USD. Jedná se tak o čtvrtý největší jednodenní pokles v třináctileté historii indexu miliardářů Bloomberg a největší od vrcholu pandemie covid-19. V čele žebříčku je nadále Musk s majetkem 342 miliard USD.
Amazon chce TikTok. Technologický gigant předložil nabídku na koupi čínské sociální sítě, která čelí tlaku USA kvůli bezpečnostním obavám. Pokud mateřská společnost ByteDance nenajde do 5. dubna kupce pro americkou část TikToku, hrozí jeho zákaz v USA. Mezitím TikTok dostal od EU pokutu půl miliardy eur za nelegální odesílání uživatelských dat do Číny, což je 3. nejvyšší sankce právě po Amazonu a Metě.
Konec de minimis. Donald Trump podepsal výkonný příkaz, který k 2. květnu ukončuje obchodní směrnici, jež umožňovala bezcelní dovoz zásilek v hodnotě pod 800 USD. To v USA zasáhne především čínské e-commerce giganty Shein a Temu. Zboží, které se dosud kvalifikovalo pro bezcelní dovoz, bude nyní podléhat clu 30 % nebo 25 USD a od 1. června se částka zvýší na 50 USD. Krok má za cíl zabránit podvodům a pašování a zpomalit růst Shein a Temu, které se začaly více orientovat na americký trh.
Co nového v Portu?
Líbí se vám produkty Portu? Stále můžete hlasovat v kategorii nejoblíbenější finanční produkt soutěže Zlatá koruna. Pokud zahlasujete, můžete i vy navíc vyhrát zajímavé ceny!
Na konec už jen snad takové uklidnění. I kdyby se naplnily ty nejhorší scénáře a v USA či ve světě by začala recese, jedno je jasné – žádná krize netrvá věčně. Poklesy na trzích rozhodně nejsou důvodem k impulzivnímu chování a prodeji svých investic. Naopak se vždy v historii ukázalo, že turbulence nejsou nekonečné a jsou jen běžnou součástí vývoje trhu.
Nejlepší je poklesů využívat a pravidelně přikupovat, jelikož nakupujete ve slevě a z následného růstu trhů, který přijde dříve či později, můžete více profitovat. Naopak časovat trhy se nevyplácí. Prodávat vysoko těsně před pádem a opět nakupovat na dně zní v teorii pěkně a snadně, v praxi to bohužel většinou končí neúspěchem.
Proč investovat i v dobách kolísavých trhů
Poklesy na trzích nám umožňují nakupovat ve slevě.
CFD: Recept na předem prohranou sázku
Narazili jste v poslední době na pojem CFD a přemýšlíte, co přesně tato zkratka znamená?
Na pivu s analytiky #18: Dopady obchodní války, USA zaostává a jak mají investoři reagovat?
Ekonomické napětí a obchodní války znovu hýbou trhy.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
