Finančním trhům přál i přelom měsíců září a října. Nová maxima zaznamenaly všechny klíčové indexy v USA – S&P 500, Nasdaq 100 a Russell 2000. V Evropě dosáhly rekordních maxim britský FTSE 100, eurozónový Euro Stoxx 50 a panevropský Stoxx Europe 600. Historické úrovně byly překonány také v Asii, a to díky japonskému Nikkei 225, korejskému Kospi a čínskému CSI 300 Tech. V překonávání rekordů pokračovalo i zlato.
Inflace vzrostla, ECB nepanikaří. V září se v eurozóně zvýšila na 2,2 % ze srpnových 2 %. Důležitější jádrová inflace ale zůstává už od května na stabilní úrovni 2,3 %, což naznačuje mírně zvýšené cenové tlaky, především ve službách. Inflace by však díky zpomalujícímu růstu mezd a levnějším energiím v příštích měsících mohla klesnout k 2% cíli ECB, která tak zůstává klidná. Vzhledem k tomu centrální banka neplánuje snížit úrokové sazby, spíše je bude držet na stabilní hodnotě 2 %.
Září překvapilo. Ačkoli září bývá pro akciové trhy historicky nejhorším měsícem, v tom letošním S&P 500 i Nasdaq dosáhly na nejvyšší výnos za více než dekádu. Akcie si vedou dobře díky poklesu úrokových sazeb v USA a rostoucímu nadšení z AI. Na titulky o stamiliardových investicích do rozšiřování AI kapacit jsme si už zvykli. Masivní investice, zejména v USA, pomáhají ekonomice v odolnosti a kompenzují tlak cel, zpomalení trhu práce a vysoké úrokové sazby. Investoři neztratili chuť ani navzdory shutdownu americké vlády.
Zavíráme krám. Američtí republikáni a demokraté se nedokázali dohodnout na zákonu o financování vládních služeb a po 7 letech vypukl shutdown. Řada amerických úřadů je tak zavřených. Shutdowny se většinou podařilo vyřešit během dní, proto jsou trhy (zatím) klidné. Letošní situace je jedinečná v tom, že Trump hrozí trvalým propouštěním. To by podle agentury Bloomberg mohlo vést k nárůstu míry nezaměstnanosti ze současných 4,3 % na 4,7 %. Jde zároveň o drahý špás, neboť týden shutdownu může snížit americký HDP až o 15 miliard USD.
Data z trhu práce chybí. Za nezveřejnění klíčových dat může shutdown v USA. Trh se tak soustředil na data ze soukromého sektoru, například na Národní report zaměstnanosti od agentury ADP. Ten ukázal pokles tvorby nových pracovních míst během září o 22 tisíc. Celkem 7 z 10 sektorů trhu práce hlásilo rušení pracovních míst.
Oficiální data od ministerstva práce sice chybí, ale máme alespoň odhady. Chicagská pobočka Fedu nedávno představila model odhadující aktuální míru americké nezaměstnanosti. Nejvyšší pravděpodobnost (28,2 %) přiřazuje setrvání míry nezaměstnanosti v září na úrovni 4,3 % (při nezaokrouhlení by šlo o mírný nárůst ze srpnových 4,32 % na 4,34 %). Mírně nižší pravděpodobnost (26,5 %) model přisuzuje růstu na 4,4 %.
Zlato letí. Cena zlata letos vzrostla o 48 %, čímž překonává výkon akciových indexů. Investoři se uchylují ke zlatu kvůli nízké korelaci s jinými aktivy a jeho statusu bezpečného přístavu. Důležitým faktorem je také snižování úroků v USA, což má za následek slabší dolar. Pokud však přemýšlíte o investici do zlata, raději se vyhněte zlatým slitkům. Ty s sebou nesou náklady na bezpečné skladování a poplatky při zpětném výkupu. Burzovně obchodované zlato v podobě ETC je výhodnější volbou bez komplikací a s lepší likviditou.
ChatGPT na vrcholu. Společnost OpenAI, která stojí za nejpoužívanějším chatbotem, se stala nejcennějším start-upem na světě s hodnotou 500 miliard USD a překonala tak Muskovu společnost SpaceX. Proč tak vysoká hodnota? ChatGPT má jasnou odpověď: „Protože svět je v současné době závislý na AI jako teenager na energetických nápojích.“ Chatbot ještě sám sebe skromně označil za nejrychleji rostoucí produkt v historii internetu, což potvrzují i čísla. OpenAI zvýšila své tržby v první polovině roku na 4,3 miliardy USD, což je o 16 % více než za celý loňský rok.
Musk s půl bilionem. Ačkoli Elon již nedrží ve svých rukou nejcennější start-up na světě, nemusí být příliš zklamaný. Díky tomu, že akcie Tesly v září vzrostly o 30 %, se hodnota jeho majetku nafoukla na 500 miliard USD. Stal se tak prvním člověkem na světě, který tohoto úspěchu dosáhl. Jeho náskok před Ellisonem z Oracle tak vzrostl na 150 miliard USD. To je více než součet příjmů státních rozpočtů České republiky a Slovenska na rok 2024 (123 miliard USD).
Jaguár spí. Britská vláda poskytne společnosti Jaguar Land Rover půjčku ve výši 1,7 miliardy eur poté, co se firma 31. srpna stala terčem kybernetického útoku. Ten zcela paralyzoval její IT systémy a zastavil výrobu, prodej a servis. Zásah vlády byl nezbytný, protože některým dodavatelům docházely finanční prostředky.
FIFA opouští burzu. Společnost Electronic Arts bude za 55 miliard USD odkoupena konsorciem investorů – saúdskoarabským fondem PIF, Silver Lake a Affinity Partners. Akcie nejcennějšího vydavatele her tak končí svou cestu na burze, stejně jako akcie Activision Blizzard po odkupu společností Microsoft. EA se proslavila hity jako Battlefield, The Sims, NHL, ale zejména fotbalovou FIFA (nyní EA Sports FC). Tato hra může sloužit jako příprava pro začátečníky v investování. Mnoho lidí při jejím hraní ztrácí nervy, což vede k neuváženým krokům.
Káva nově luxusem. Ceny kávy zažívají největší zdražení za desítky let. V USA vyskočily meziročně o více než 20 %, příčinou jsou vysoká cla zavedená Trumpovou administrativou. Káva ale zdražuje i jinde, důvodem je měnící se klima. V Brazílii teď sucha a mrazy poškodily sklizeň. Výsledkem je zdražování jak u velkých značek, tak u malých kaváren v USA i Evropě. V EU vzrostla cena kávy meziročně o 20 %, v Česku pak dokonce o 26 %. Co na to pražská kavárna?
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
