Světové indexy zahajují nový rok smíšeně, nedařilo se především těm americkým. Za uplynulý týden ztratil nejvíce Nasdaq Composite (-1,3 %), dále pak S&P 500 (-1,1 %). Evropský Euro Stoxx 50 odepsal 0,4 %. Dařilo se japonskému Nikkei 225, který připsal 1,8 %. Čínský Hang Seng naopak odepsal 1,6 %.
Dva vzácné roky. Navzdory očekávanému „Santa Claus rally“ akciové trhy na konci roku spíše oslabily. Tato mírná korekce však nezměnila celkový velmi pozitivní vývoj roku 2024. Index S&P 500 loni dosáhl celkového výnosu 25 %, čímž navázal na 26% růst z roku 2023. Jedná se o první dvouleté období s více než 20% ročními zisky za posledních 25 let. Naposledy byly podobné výsledky zaznamenány v 90. letech.
O výjimečnosti let 2023 a 2024 nejlépe vypovídá samotná historie indexu S&P 500. Předchozí dva roky řadí mezi velmi úspěšné, více než 20 % dosáhl index ve své 151leté historii ve 34 rocích.
Jaký bude rok 2025? Analytici v průměru očekávají přibližně 10% výnos, ale na tyto věštecké předpovědi byste se spoléhat neměli. Loni totiž například analytici Goldman Sachs očekávali, že S&P 500 dosáhne výnosu 5 až 10 %. Snaha předvídat budoucnost nebo maximalizovat krátkodobé výnosy se totiž nevyplácí.
Ukrajina utáhla kohoutky. Ukrajina ukončila tranzit ruského plynu do Evropy a tím i dlouhou dominanci Moskvy na evropských energetických trzích. To připravilo Ukrajinu až o 1 miliardu USD ročně na tranzitních poplatcích a Gazprom o téměř 5 miliard USD z prodeje. To sice vedlo ke zvýšení cenu plynu v Evropě, dlouhodobý vliv by to mít ale nemělo a cena plynu by měla dále klesat. Rusko z toho pochopitelně příliš nadšené není, zemi ale trápí i další problémy, jako třeba klesající rubl, který od loňského léta oslabil oproti dolaru o 25 %.
Evropské reality čeká růst. Investice do nich mají vzrůst meziročně o 15 %, poháněné poklesem sazeb a zvýšeným zájmem o kanceláře, rezidenční a logistické nemovitosti. Nejvíce se očekává zotavení v sektoru kanceláří a rezidenčních nemovitostí, kde ceny nájmů zůstanou vysoké díky omezené nabídce. Rezidenční nemovitosti mají růst na ceně o 4 %. Na růstu realit se lze podílet investicí do WOOD realitního fondu.
Slábnoucí Tesla? Automobilka Elona Muska zaznamenala v roce 2024 poprvé v historii pokles prodeje, který činil 1,79 milionu vozidel. Poté, co prodeje Tesly dlouhá léta rostly meziročně alespoň o 35 %, došlo ke snížení prodeje o 1,1 %. V posledním čtvrtletí loňského roku nejcennější automobilka sice prodala rekordních téměř 500 tisíc aut, ale investoři očekávali více. Akcie Tesly proto klesly o 7 % a do roku 2025 nevykročily správným směrem.
Orbán hledá eurofondy. Maďarsko přišlo na přelomu roku o miliardu eur z fondů EU, protože nezavedlo reformy v oblasti právního státu. Dalších 20 miliard mu bylo zablokováno v roce 2022 kvůli porušování evropských pravidel. Orbánova proklamovaná orientace na 4 světové strany, která je ve skutečnosti orientována pouze na Rusko a Čínu, se příliš nevyplácí. Stejný kompas čím dál víc využívá i Slovensko, což my Češi sledujeme s obavami.
Zoufalá Čína? Peking bude dotovat nákupy smartphonů, tabletů a chytrých hodinek. Chce tak podpořit slabé výdaje domácností, které jsou důsledkem ekonomických problémů. Čína dosud dotovala nákupy automobilů a spotřebičů, ale novou kartu vytáhla v době, kdy se obává zavedení chystaných cel po nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu.
Oslabující koruna = vyšší výnosy. Česká koruna v loňském roce proti euru oslabila o 1,9 % z 24,72 na 25,14 za euro. Vůči dolaru dokonce o 9,2 % z 22,38 na 24,24 za dolar. U většiny našich portfolií jsme s očekáváním oslabujícího trendu měli měnové zajištění vypnuté, takže z toho investoři profitovali. Situaci neustále sledujeme a v případě změny trendu bychom o opětovném zapnutí měnového zajištění informovali. V blízké době to ale nejspíše nebude, vzhledem k vývoji úrokových sazeb ČNB, ECB a Fedu čekáme u koruny spíše další oslabování.
Co nového v Portu?
Od 1. 1. platí novela zákona o DPH, kvůli které nově podléhá investiční služba obhospodařování majetku (Portu Portfolia na míru a Investiční rezerva) dani z přidané hodnoty. Na rozdíl od řady jiných platforem Portu ale nijak nezdražuje. Vás investorů na Portu se tedy tato změna vůbec nedotkne. DPH z poplatků z dané služby samozřejmě odvádět začneme, ale náklad bereme na sebe.
Hezký víkend!
Renoir, whisky i Elvisova kytara. Jaký byl loňský rok v Portu Gallery?
V loňském roce jsme na Portu Gallery nabídli investorům přes čtyřicet unikátních uměleckých děl a sběratelských předmětů za více než 72 milionů Kč.
Klíčové indexy se v roce 2024 zhodnotily dvojciferně. Opět dominovaly technologické akcie
Finanční trhy v prosinci mírně ustoupily ze svých listopadových maxim, přesto však zaznamenaly vysoce nadprůměrný rok.
Finančně si na konci roku přilepší 36 % Čechů, kteří dostávají odměnu nebo mimořádný plat
Zhruba 36 % lidí v Čechách dostává ke konci roku finanční odměny nebo mimořádný 13. plat.
Lukáš pracuje v Portu jako analytik finančních trhů. Každý den sleduje, co se zrovna děje na finančních trzích, a to nejdůležitější předává veřejnosti ve srozumitelné formě. Je velkým fanouškem pasivního investování, které v dlouhém období poráží investování aktivní. Zajímá se o to, jak makroekonomické události ale i politika a business ovlivňují ceny akcií i dluhopisů a jaký vliv to může mít na výnosnost investorských portfolií. Jeho cílem je zvýšení investiční gramotnosti všech Čechů.
- Článek není investičním doporučením
- Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
- Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
- Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
- Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tématické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme.
